美东时间周三(sān)，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本月的会议(yì)上一(yī)致同意加息25个基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必(bì)要进一步(bù)加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官(guān)员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者(zhě)指出，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他们目前的预(yù)期(qī)一致，那么在这次(cì)会议之后可能没有必(bì)要(yào)进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美(měi)国(guó)经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一步收紧货币(bì)政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未(wèi)来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平(píng)仍然太(tài)高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比(bǐ)预期更持(chí)久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强于(yú)预期(qī)，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力(lì)对(duì)经济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减少企(qǐ)业投(tóu)资(zī)和招聘，所有这些都将(jiāng)支(zhī)持正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程(chéng)度还(hái)不足(zú)以证明(míng)结(jié)束加息是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过(guò)去(qù)加息的影响(xiǎng)和银(yín)行业的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联储宣(xuān)布(bù)连(lián)续第(dì)十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪(jì)80年(nián)代以来最激进的(de)政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由于(yú)全球经济前(qián)景的不确(què)定性和(hé)近期(qī)银行业(yè)的压(yā)力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太(tài)多了，无数变量将(jiāng)决(jué)定加息(xī)周期是否会(huì)继续(xù)下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的(de)程度表示(shì)不确定(dìng)，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美(měi)联储(chǔ)官员最(zuì)关(guān)注的还是(shì)掌握(wò)政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个(gè)明晰的(de)利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要传(chuán)达降息的(de)可能性，或(huò)者已经(jīng)排除了进一步提高利(lì)率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表(biǎo)示，该行在6月会(huì)议上(shàng)决定继续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率不变都是(shì)有可能(néng)的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在(zài)今年晚些(xiē)时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美联储都不应(yīng)结束(shù)紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极(jí)有可能在(zài)年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期(qī)是(shì)基于这样(yàng)一种假设，即(jí)经(jīng)济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及(jí)官员们(men)采取(qǔ)的是依(yī)赖数据的做(zuò)法——这并不(bù)意(yì)味着他们(men)不(bù)会(huì)再(zài)次(cì)加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于(yú)严(yán)重冲击市场的(de)银行业危机(jī)，美联储官员们对此专门进行了木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢讨(tǎo)论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的(de)工(gōng)具，以确保(bǎo)金(jīn)融体系有足够的流动性来(lái)满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议(yì)上，美联储经济学(xué)家(jiā)曾指出(chū)，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观(guān)点(diǎn)，不过(guò)，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性银(yín)行的股(gǔ)价在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但对(duì)绝大多(duō)数(shù)银(yín)行来(lái)说(shuō)，这(zhè)些下(xià)跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是(shì)对(duì)偿付能力的担忧。市场参(cān)与(yǔ)者仍对银(yín)行(xíng)业压力(lì)再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会(huì)者(zhě)提到，必须(xū)及时(shí)提高债务(wù)上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运作的(de)重要性，或(huò)强调了有(yǒu)关当(dāng)局继续解决与市(shì)场韧性相关(guān)问题(tí)的重要(yào)性(xìng)。一些与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准备(bèi)使用其流(liú)动性工具，以及(jí)微观(guān)审慎和宏观审慎监管(guǎn)和(hé)监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白(bái)宫和(hé)国(guó)会谈判代表继续(xù)举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦(lún)重申她的部门最早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周内耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在(zài)这样(yàng)的(de)背景下(xià)美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了(le)一口(kǒu)气，因为他(tā)们有(yǒu)空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下(xià)跌(diē)的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克(kè)指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时表示，谈判(pàn)的(de)情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边(biān)要求白(bái)木梳子是桃木好还是木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时内达成(chéng)协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花(huā)了太多的(de)钱。

　　根据美国(guó)财政(zhèng)部周三(sān)发布的数(shù)据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿(yì)美(měi)元(yuán)，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮(pí)的过程中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在(zài)本财(cái)年(nián)第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台(tái)和(hé)大型科技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟达对(duì)二季(jì)度(dù)的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远超过(guò)预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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