今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板(bǎn)块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去(qù)年三(sān)季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基(jī)金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太(tài)大变(biàn)化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季(jì)报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在(zài)一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基(jī)础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维(wéi)持(chí)了(le)较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季(jì)度末该基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了(le)一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可(kě)能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行(xíng)业的(de)定价(jià)出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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