芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失业(yè)率。假如今(jīn)年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高(gāo)失业(yè)率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结构的(de)分(fēn)化，带来青(qīng)年(nián)就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数(shù)据以(yǐ)来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留(liú)下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结(jié)果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后(hòu)略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失(shī)业率变动的(de)却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计(jì)局在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数(shù)与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年(nián)失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势好于去(qù)年(nián)同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青(qīng)年(nián)劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一(yī)般在上半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲(chōng)。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群(qún)体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业与青年就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集(jí)的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分布是由就业(yè)分(fēn)布决(jué)定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研(yán)究(jiū)青(qīng)年就业(yè)的行(xíng)业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青年(nián)就业的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各(gè)行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度(dù)复(fù)苏情(qíng)况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术(shù)服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分(fēn)子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平(píng)的(de)整体提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房地(dì)产(chǎn)、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母(mǔ)端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增(zēng)量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然(rán)较(jiào)难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我(wǒ)国城(chéng)镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶化时(shí)，也(yě)会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失(shī)业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)，这也(yě)是人口长周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概(gài)念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆(lù)的城(chéng)镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比例(lì)为1‰，五我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀年(nián)一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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