财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公(gōng)司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利(lì)率和分红水平(píng)等公司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新(xīn)产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产配(乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成(chéng)本(běn)、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资(zī)端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低(dī)负债端(duān)成(chéng)本。

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