华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界(jiè)富(fù)豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投(tóu)资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金(jīn)愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况(kuàng)下才是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数交易价(jià)格(gé)比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低(dī)于各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以(yǐ)满足(zú)股(gǔ)东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息(xī)收(shōu)益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报告刊登(dēng)的(de)几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我过去25年的激49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸于我们(men)的多数控股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的(de)少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事(shì)会(huì)中都有代(dài)表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸(cùn)来(lái)降低(dī)风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持(chí)有他(tā)在(zài)能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其他行业的(de)各种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的(de)莫(mò)过于今年2月做空印度(dù)首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公共广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日(rì)内蒸发(fā)逾(yú)1000亿(yì)美(měi)元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官(guān)网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括(kuò)披露(lù)企(qǐ)业的会计造(zào)假、管理问题(tí)、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车急(jí)救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这(zhè)个名(míng)字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将(jiāng)兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证券监(jiān)管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能(néng)力方面误(wù)导投(tóu)资者。该公司的(de)市(shì)值一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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