金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商(shāng)品期货(huò)跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期(qī)货(huò)：纯碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波动较(jiào)大(dà)

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱(qū)动有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的(de没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩)原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在(zài)累(lèi)库(kù)和订(dìng)单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也(yě)基(jī)本兑现(xiàn)，期(qī)货重(zhòng)心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产延(yán)迟这三点可(kě)能会构(gòu)成反弹的(de)驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预(yù)计不(bù)大；中(zhōng)游(yóu)库存偏低，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确(què)难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳的(de)迹象，但是驱动(dòng)依(yī)旧(jiù)是等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻(bō)璃的(de)表现(xiàn)环(huán)比和(hé)同比上都是(shì)相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的(de)水平(píng)，而这一(yī)点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原(yuán)片(piàn)库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进(jìn)入(rù)五月(yuè)，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在(zài)压缩原片(piàn)库存的(de)可(kě)能性。但(dàn)是从近期的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现(xiàn)货价格，产销维持在(zài)较高水平，因(yīn)此近月(yuè)确实难(nán)以(yǐ)出现回撤，总体还是(shì)正套思(sī)路。

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