全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐ钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思n)占(zhàn)总资(zī)产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持(chí)，比(bǐ)如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥水在一(yī)季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是(shì)金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水平高(gāo)于经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来(lái)一(yī)定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的(de)经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地(dì)区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流(liú)动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美(měi)联(lián)储希(xī)望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多(duō)发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的(de)紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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