近日，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网(wǎng)友称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军(jūn)口号”来进行调侃式(shì)的(de)比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑(xiào)果文(wén)化(huà)违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的风波中，《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑果文(wén)化也成为了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在(zài)6年中获得众多资(zī)本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融(róng)资，对外投(tóu)资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果文化(huà)，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交流(liú)策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可(kě)谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节目的火爆(bào)，让脱口秀(xiù)演员和(hé)脱口秀俱乐部(bù)成为了炙手可热的(de)行业，笑果文化也(yě)成为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押(yā)宝这一(yī)赛道(dào)，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通(tōng)数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络(luò)、普(pǔ)思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿(yì)元的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山(shān)资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年(nián)12月，得(dé)到CMC资本、华(huá)人文(wén)化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮未披露具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资(zī)本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的(de)战略(lüè)投(tóu)资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资本(běn)和游族网络对笑果文化最(zuì)为青睐(lài)，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投(tóu)了(le)4次，游族网络更是笑(xiào)果文(wén)化的天使投资人(rén)。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是笑果文(wén)化(huà)走向扩张的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东(dōng)城区(qū)隆福寺(sì)的笑(xiào)果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京、苏(sū)州之(zhī)后的(de)第四个演艺空间。此外，近(jìn)年(nián)来(lái)对外(wài)投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文化对外(wài)投资(zī)的(de)企业共(gòng)有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今(jīn)存续的(de)企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播有限公(gōng)司(sī)、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股(gǔ)的(de)笑(xiào)果(guǒ)演艺(yì)股权也发生了变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑果演(yǎn)艺(yì)原股东笑果文(wén)化、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类(lèi云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖)型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或(huò)许是(shì)在悄悄开启上(shàng)市的(de)前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思(sī)资本(běn)的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化(huà)的(de)A轮投资过程(chéng)，他(tā)对《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，他也(yě)是(shì)刚(gāng)从网上(shàng)看(kàn)到本次出事(shì)，此前脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)在国内处于(yú)快速发(fā)展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文化(huà)做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观(guān)众一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需(xū)要(yào)张狂和(hé)外向一些(xiē)，但公(gōng)众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治(zhì)和解放(fàng)军形象等(děng)严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的(de)事肯(kěn)定是不(bù)能干的(de)”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风(fēng)控方面，可能没有进行(xíng)非常(cháng)严格(gé)的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎ云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖ng)区泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创(chuàng)业投资有限公司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文(wén)化打造了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目让担任(rèn)吐槽(cáo)团成员(yuán)、策划(huà)人及(jí)编剧的(de)李诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和(hé)笑果(guǒ)文化联合出品的《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在(zài)腾讯(xùn)视(shì)频(pín)首播(bō)。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人士(shì)去年称，受众面最广(guǎng)的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视频(pín)节目，可以占到公(gōng)司百分之四(sì)十的(de)业务营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上升，资(zī)本却后(hòu)劲不(bù)足(zú)？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个(gè)舶来(lái)品在(zài)国(guó)内的(de)发(fā)展(zhǎn)历程要短得(dé)多也(yě)快得多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热(rè)门综艺频(pín)频占据收视榜与网络热议(yì)话(huà)题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来，资(zī)本也闻风而至。财联(lián)社创投(tóu)通数(shù)据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有超过(guò)9家脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下(xià)的思(sī)维造物(wù)，乐(lè)游(yóu)资本投(tóu)了(le)鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团(tuán)投了(le)单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资(zī)本对脱口(kǒu)秀(xiù)行业也明显呈现(xiàn)出“一家独(dú)大”的(de)趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资轮次(cì)都仅有一(yī)两轮，且集中(zhōng)在2018年及(jí)以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融资。

　　资本(běn)市(shì)场(chǎng)的反应与高速(sù)增长(zhǎng)的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀(xiù)行业发展趋势分析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨(zī)询创始人高(gāo)承远对《科创板日报》记(jì)者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业虽然(rán)发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在(zài)资(zī)本市场(chǎng)并不吃香。其(qí)核(hé)心原因在(zài)于(yú)，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的不确定性(xìng)和不可复制性(xìng)。演员(yuán)的(de)不确(què)定性、创作的不确(què)定性、观众审美的不确定(dìng)性(xìng)，以及踩红(hóng)线等重要舆情事件等，都可能让经营面临(lín)巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口秀(xiù)行业未来(lái)想要可持(chí)续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底(dǐ)线之上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激(jī)活创作，带动(dòng)整个行业的上线，这(zhè)才(cái)是这个行(xíng)业可持(chí)续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对(duì)《科创板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大(dà)文娱行业中(zhōng)的一员，和(hé)这个行业中的其(qí)余行(xíng)业一样(yàng)（如影视剧作(zuò)、游戏(xì)等等），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而(ér)非平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身(shēn)是靠(kào)故事起家的，但(dàn)这个行业的“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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