金融界4月26日(rì)消息 国内期货(huò)市(shì)场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃徐海为是谁？(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适(shì)做(zuò)多但(dàn)是驱动(dòng)有限的(de)阶(jiē)段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期下(xià)，存在累(lèi)库和订(dìng)单下(xià)滑导致的现货价(徐海为是谁？jià)格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期(qī)货(huò)重心下(xià)移(yí)。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟(chí)这三点可能会构(gòu)成反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库存(cún)偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存(cún)在(zài)企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择(zé)9-1正套的方(fāng)式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃(lí)的(de)表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产的表现(xiàn)并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基(jī)本补至(zhì)2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下(xià)游存在压缩原片库存(cún)的可能性。但是(shì)从近期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正(zhèng)套思路。

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