近期(qī)交易(yì)商协会的监管处(chù)罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽然(rán)债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但(dàn)监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对(duì)建设银行(xíng)启动自律调查，这是(shì)两(liǎng)天(tiān)内(nèi)第二家被要求自律(lǜ)调(diào)查的大行。今年以来，交易(yì)商协(xié)会已对多家金融机构(gòu)启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国银(yín)行间市场(chǎng)交易商协会(huì)（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基(jī)于监管部门反馈线索，依据(jù)《银行(xíng)间债券市场自律处分规则》，交(jiāo)易商协会(huì)已(yǐ)对中国建设银行股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)债(zhài)务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自(zì)律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建行承销非金融企业(yè)债(zhài)务融(róng)资(zī)工具(jù)744笔，为411家实体企业(yè)承销发行债券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该(gāi)行(xíng)支持优质头部房地产企业(yè)债券融资(zī)需求，承销房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资工具，房(fáng)地(dì)产并(bìng)购票(piào)据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发布信息，针(zhēn)对(duì)中国进出口银(yín)行金融债券发行涉嫌违(wéi)规行为(wèi)，以及中国民生银行承(chéng)销业务涉嫌(xián)违规行为已(yǐ)开展自律调(diào)查(chá)。

　　而在5月(yuè)8日，大连银(yín)行、郑州(zhōu)银行(xíng)、江西银(yín)行、青岛银行和(hé)粤(yuè)财信托共5家机(jī)构涉及债券业(yè)务违规被点名。具体来(lái)说，交易(yì)商协会通过深入调查发现，大连银(yín)行等多家机构存(cún)在债券(quàn)代持交(jiāo)易等违规行为(wèi)。其中，大连银行通过(guò)做(zuò)市(shì)业务方式，每(měi)日滚动开展买卖方向相(xiāng)反(fǎn)、清算(suàn)速度(dù)不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大(dà)；郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行(xíng)和青岛银行，内控执行不严或流于(yú)形式，未有效评估交(jiāo)易(yì)合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方(fāng)式(shì)参(cān)与债券代持交易链条(tiáo)，交易笔(bǐ)数和(hé)金额较大。

　　今(jīn)年4月，工(gōng)商(shāng)银行已被(bèi)启动自律(lǜ)调(diào)查。相关公(gōng)告(gào)称，交易商协会在日常监(jiān)测(cè)工作中发现，工(gōng)商银(yín)行(xíng)主承(chéng)销的多期债务(wù)融资工具发行定价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市场自律管理相关(guān)规定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商(shāng)协会网站(zhàn)披(pī)露，近期(qī)在查处四平市城市发展投资控股有限公司案(àn)件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收(shōu)取发(fā)行(xíng)人大(dà)额财务资助，涉(shè)嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债(zhài)券市场自律(lǜ)管理规则，被交(jiāo)易商协会进行自(zì)律调查。一同被开展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调查的还有光大(dà)证券、富国资产管理（上海）有限公司(sī)两家金融机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚(fá)力度加强

　　根(gēn)据交(jiāo)易商协会(huì)通报的数据，2022年全年(nián)，交易(yì)商协会共对68起涉嫌(xián)违(wéi)规案(àn)件(jiàn)立案调(diào)查，开(kāi)展自律调查和自律问(wèn)询103次，作出各类(lèi)自律(lǜ)处(chù)分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家(jiā)律(lǜ)师事务所、2家其(qí)他类型机构和54名直接责任人。作出的处(chù)分中，警告及以上占比超(chāo)过五成，15家(jiā)机构被(b姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼èi)暂停一定(dìng)期限业务(wù)，12位责任人(rén)被认定不(bù)适当人(rén)选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来看，被通报(bào)的原(yuán)因(yīn)包括低价(jià)包(bāo)销多期债务(wù)融资工具(jù)，影响了(le)市场(chǎng)正常秩序；部分(fēn)债务融资工具未按照发行文件约定开(kāi)展余额包销，个别(bié)债(zhài)务(wù)融资(zī)工具挤(jǐ)占了其他投资人的正常投标，违背(bèi)了公(gōng)平公正原(yuán)则，并影响了发行利率，对市场正常秩序造成了一定不(bù)良(liáng)影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券市场参(cān)与机构在从事相(xiāng)关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场(chǎng)责任(r姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼èn)意识，严格遵(zūn)守相关监管(guǎn)规定和自律规则要求，合规展业，自觉(jué)维护银行间债券(quàn)市场(chǎng)运(yùn)行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商协会表(biǎo)示，做市商作(zuò)为(wèi)银行间(jiān)市场基石机构，承担着提高市场流动性、促(cù)进价格(gé)发现的重要(yào)作用(yòng)，应切实提升做(zuò)市交(jiāo)易能力，加强内部控制和风险管(guǎn)理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协会的(de)监管处(chù)罚力度明(míng)显加大(dà)，虽然债券市(shì)场参与(yǔ)主体愈发(fā)丰富(fù)多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　资(zī)深金融政策监管专家周毅钦(qīn)对(duì)《国际(jì)金融(róng)报(bào)》记者表示(shì)，可以看到(dào)，银行间(jiān)交易(yì)商(shāng)协(xié)会将(jiāng)继续(xù)贯彻落实(shí)监管从严(yán)要求，以严格自律惩(chéng)戒向市场传(chuán)递“零(líng)容忍”的清晰(xī)信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市(shì)场良(liáng)好秩序(xù)。债(zhài)券承销机构(gòu)作为债券市场的(de)“看门人(rén)”，对于商(shāng)业银行特别是国(guó)有大(dà)行来说，也需要肩负起相应的公序(xù)责任(rèn)，切实(shí)维护好行(xíng)业的良(liáng)性竞争生态(tài)。

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