本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招募说(shuō)明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较(jiào)大估(gū)值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品(pǐn)开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表(biǎo)现，除(chú)红利(lì)指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的(de)30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗(běi)证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司(sī)净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业(yè)数(shù)量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗转板通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前(qián)估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部(bù)分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票(piào)将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市(shì)场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业(yè)的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作(zuò)为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这(zhè)一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获(huò)增持(chí)较多(duō)。此(cǐ)外，北(běi)证50成(chéng)分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的(de)，未(wèi)来(lái)随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的(de)公司获得重估可能性较大。

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