华(huá)尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民(mín)币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单(dān)显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那(nà)里(lǐ)获得的(de)资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价(jià)格均低(dī)于各(gè)自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大(dà)型股公司中(zhōng)最高的(de)。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部(bù)门(mén)的一(yī)家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的(de)情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东(dōng)的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们(men)坚(jiān)持公开(kāi)披露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是最好的投资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激进(jìn)主义投资已经(jīng)很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付(fù)诸于我(wǒ)们的(de)多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上(shàng)市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

外科鼻祖是谁？　　

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的做空报(bào)告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企业的(de)会计造(zào)假、管理问题(tí)、未公开关(guān)联(lián)交易(yì)、财报违规(guī)等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色(sè)列的(de)救(jiù)护车急救部门外科鼻祖是谁？，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴(xīng)登堡(bǎo)视(shì)为完全(quán)可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美(měi)元，随(suí)后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布(bù)转为(wèi)做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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