为了让(ràng)自己的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万(wàn)元；还(hái)对何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制(zhì)的(de)证券(quàn)账户并联合其(qí)他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉(shè)案账户(hù)组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他(tā)们(men)的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关(guān)系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责任承(chéng)担(dān)，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(w黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑éi)和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有(yǒu)一(yī)定底(dǐ)仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七(qī)条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑yuè)19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事(shì)实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平(píng)作(zuò)为(wèi)上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相关(guān)情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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