全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示(shì)，其非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值近1抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来64亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来(wén)件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的(de)减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位(wèi)列(liè)第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美(měi)股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美元(yuán)去杠(gāng)杆(gān)化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资(zī)者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支(zhī)出水平高(gāo)于(yú)经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济(jì)体处(chù)于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促(cù)使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风(fēng)险溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联(lián)储希(xī)望(wàng)持观望态度。这(zhè)符(fú)合我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到(dào)18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策(cè)。

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