今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩(jì)也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能(néng)板块的(de)带动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)基金一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并(bìng)没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大(dà)变化，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分(fēn)领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计为什么球星都觉得梅西是最佳: 24px;'>为什么球星都觉得梅西是最佳板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度(dù)库存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片需求的(de)重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领(lǐng)域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)的话(huà)题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)半导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市(shì)环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以(yǐ)来的(de)最高(gāo)值，显示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股比例为什么球星都觉得梅西是最佳有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民(mín)航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季度初期，我(wǒ)们(men)基(jī)于对(duì)经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面(miàn)临(lín)业绩拐点的(de)物(wù)业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了(le)我们的(de)预期(qī)，导致对(duì)部(bù)分行(xíng)业的(de)定价出(chū)现了(le)较为显著的(de)偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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