3月(yuè)份，全国居民消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期(qī)，同(tóng)时信贷投放(fàng)保持(chí)较快增长。货(huò)币(bì)信贷(dài)较(jiào)快增长与物价(jià)回落并存，引发了中(zhōng)国经济是否进入(rù)通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否进入通缩，首(shǒu)先要厘清(qīng)概念。国际上通常(cháng)认为，通货紧缩是指总(zǒng)体物价水平在一段时间内持续下(xià)降，同时伴随着货币供应量持续下(xià)降和经济衰退。研究显示(shì)，典型的通缩有三(sān)个主要特点：一是(shì)总(zǒng)体物价紧缩而非局部(bù)物价紧缩，二是物(wù)价连续一段(duàn)时(shí)间(jiān)负(fù)增长，三是伴随货(huò)币(bì)供应量持(chí)续下降和经济(jì)衰退(tuì)。

　　结(jié)合一季度经(jīng)济运行表现，当(dāng)前中国经济显然并不符合通缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓中国经(jīng)济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看(kàn)，2022年我国加强重要民生商品和(hé)大宗商品保供稳价(jià)，物价总水平持(chí)续平稳运行，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国稳”形成(chéng)鲜明反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应和疫情(qíng)防控(kòng)政(zhèng)策优(yōu)化(huà)调整(zhěng)等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落(luò)，加之市(shì)场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份(fèn)，扣(kòu)除食品(pǐn)和能源价格的(de)核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见(jiàn)，今年以来物价(jià)月(yuè)度涨幅(fú)虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基本稳定(dìng)，物价总水(shuǐ)平并未(wèi)出(chū)现持续而全(quán)面(miàn)的下(xià)降。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月末，广义货币(bì)（M2）余额(é)同比增长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年来新高(gāo)；3月(yuè)末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增长来看，一季度(dù)我(wǒ)国经济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济(jì)循环加快(kuài)畅(chàng)通，市场预期明显(xiǎn)改善。二季度(dù)经济(jì)增速可能(néng)比一季(jì)度明显加(jiā)快，全年经济增长有(yǒu)望呈现(xiàn)逐步回升态势。近(jìn)期，多个国际机构纷纷上调(diào)对中国经济增速(sù)的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价(jià)仍(réng)在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行(x诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的íng)持(chí)续好转，与通缩有明显区别。 随(suí)着(zhe)金融支持效(xiào)果进一步显现，消费需求有(yǒu)望进一步(bù)回暖，下半(bàn)年物价(jià)涨幅可能逐步回归至往年均值水平(píng)，全(quán)年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走势(shì)。中长(zhǎng)期看，我(wǒ)国(guó)经济总供(gōng)求基(jī)本平(píng)衡，货币条(tiáo)件(jiàn)合(hé)理适度，居民(mín)预期稳(wěn)定，不存在长期通缩或(huò)通胀的基础(chǔ)。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济(jì)运行面临的突出矛盾。从(cóng)这一(yī)角度来看，对通(tōng)缩的担忧情绪一定程度上反映了人们对经济复苏动力和强度的关切，需引起高度重视。当务之急，要继续科学精准实施宏观政策，把(bǎ)实施扩大内需(xū)战略同深化供给(gěi)侧结构性改革有机结合起来，在稳定就(jiù)业和提(tí)高居民收入上下更(gèng)大功夫，提振市场信(xìn)心和(hé)发(fā)展预期，推动经济运行(xíng)持(chí)续(xù)好转(zhuǎn)。

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