财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负债质(zhì)量管理，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分(fēn)红水平等(děng)公司(sī)负(fù)债(zhài)成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例(lì)持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难以避免(miǎn)。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负(fù)债(zhài)成(chéng)本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上(shàng)有(yǒu)过多次(cì)调(diào)整评(píng)估利率的(de)行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面(miàn)临(lín)着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗率等(děng)降低负债端成本。

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