金(jīn)融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期(qī)货多数下脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思(xià)跌，沪(hù)银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公(gōng)布(bù)的数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息(xī)结(jié)束乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从(cóng)加息结束(shù)到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济和政策(cè)的(de)不确定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累(lèi) 白(bái)银如期(qī)大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰退预(yù)期(qī)角度出(chū)发(fā)，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与贵金脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松(sōng)预(yù)期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位做(zuò)多。美(měi)欧银行业危(wēi)机(jī)引发避(bì)险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将会不断刷(shuā)新历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配(pèi)置(zhì)依然是核心(xīn)建议。

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