今年以来，港(gǎng)股(gǔ)走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目前基金一季报(bào)披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位略有提升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓股。

　　多(duō)位港(gǎng)股基金基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示，预计(jì)港股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，未来港(gǎng)股市(shì)场将在波动(dòng)中上行，板块方(fāng)面，看好政策优(yōu)化(huà)下的消费和地产、预期(qī)反转修(xiū)复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一(yī)季度(dù)港股基(jī)金仓位略有上升(shēng)，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计，下(xià)同(tóng)）中含“港(gǎng)”字的主动权益基(jī)金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港(gǎng)股为(wèi)投(tóu)资方向的基金。截至一季度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点(diǎn)，其(qí)中有(yǒu)83只(zhǐ)基金(jīn)港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与(yǔ)此同时(shí)，不少知名基金经理在一(yī)季度加大了对港股的投资力度，提(tí)升港(gǎng)股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今年一季(jì)度末的39.13％；史博(bó)管理(lǐ)的(de)南方港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理的国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今年(nián)一季度末的(de)92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提(tí)升至今(jīn)年一季度(dù)末的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有市值(zhí)统计，截至一(yī)季(jì)报，被陆(lù)港通基金重仓的(de)前十大港(gǎng)股分别(bié)为腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气(qì)开(kāi)采(cǎi)、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金融(róng)、服装家(jiā)纺、视(shì)频饮料等领域。其(qí)中，腾(téng)讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持。

　　按照(zhào)增持(chí)情况排(pái)序(xù)，加仓幅度最大的(de)前十只(zhǐ)港(gǎng)股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石(shí)油化工股份、中国南方航(háng)空股份(fèn)、华电(diàn)国际电力股份、越(yuè)秀地产、中(zhō350开头的身份证是哪里的ng)广(guǎng)核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场、房地产开发(fā)等领(lǐng)域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念(niàn)，陆港(gǎng)通基金在一季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动(dòng)中(zhōng)上行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港股后(hòu)市(shì)，南方港股创(chuàng)新视野一年持有基金基金经理史(shǐ)博(bó)在一(yī)季(jì)度(dù)中表示(shì)，展望未来(lái)，仍(réng)然看好港(gǎng)股市场投资机会：中国(guó)经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动(dòng)和市场(chǎng)需求继续增加，非(fēi)制造(zào)业(yè)恢复速度加快；海(hǎi)外(wài)无(wú)风险利率方面，3月初(chū)非农(nóng)和通胀数据以(yǐ)及(jí)突发(fā)的银行风(fēng)险事(shì)件已经(jīng)让美(měi)联(lián)储(chǔ)过于(yú)强硬的紧缩预期有(yǒu)所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味(wèi)着了加息(xī)进入尾(wěi)部区域；风险(xiǎn)偏好方面(miàn)，欧美(měi)银(yín)行业风险事件对市场冲击可(kě)控，国内(nèi)政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股(gǔ)市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行，在板块配(pèi)置方(fāng)面，我(wǒ)们将加大对政策优化(huà)下的消费(fèi)和(hé)地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的互联网和医药(yào)、高景气的(de)制造业等板块的(de)配置。

　　中欧(ōu)港股数字(zì)经济基金经(jīng)理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互联(lián)网和(hé)先进制造，在经(jīng)历(lì)了(le)过去2年的(de)合规整(zhěng)治及业务(wù)梳理后，股(gǔ)价均处在价值投资区域，具(jù)有良好的投资性价比(bǐ)。同时(shí)，互联(lián)网(wǎng)相关(guān)公司，也更具有数据、平台和算法的整合能(néng)力(lì)，通过推出(chū)人(rén)工智能相关模型及应用，提(tí)升自身运营效率，以及对(duì)外(wài)输出算法(fǎ)和(hé)算力。作为人工智能赋能各(gè)个行业(yè)的元年，我(wǒ)们中(zhōng)长期看好港(gǎng)股数字(zì)经济板块的前(qián)景。

　　华宝港股通香港基(jī)金(jīn)经(jīng)理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场大部分的企业盈利(lì)来源于中国内(nèi)地(dì)，中(zhōng)国内地经济的(de)环(huán)比上行将会(huì)支撑(chēng)港(gǎng)股公司(sī)盈(yíng)利的环(huán)比增长，从而支(zhī)撑下(xià)港股公司下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然(rán)公(gōng)司盈利(lì)环比仍有一(yī)定的增长，但是(shì)由于基数(shù)效应，下半年港股盈利同比增速会较上半年有所回落。对于估值相对较高的行(xíng)业(yè)将有(yǒu)一定的(de)压力。

　　行(xíng)业(yè)方面，受行业(yè)反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到一定程(chéng)度(dù)的压(yā)制，但是当行业(yè)龙头公(gōng)司(sī)受(shòu)情(qíng)绪影(yǐng)响出现超(chāo)跌时(shí)，将会(huì)有较好的买入机会出现。生(shēng)物医(yī)药行业(yè)仍将处在行(xíng)业(yè)快速增长(zhǎng)的(de)红利中，但是随着中报业绩的释放和四季(jì)度集(jí)采的(de)预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)多的龙头公司可能会出现一定的(de)调整，但是(shì)通过自下而上的方式生物医药(yào)行业仍将有机会(huì)选出有(yǒu)较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市(shì)场已(yǐ)经(jīng)进入(rù)了(le)企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股(gǔ)市场也即将进(jìn)入企业盈利(lì)的拐(guǎi)点，这是推动两地市场向上的(de)决定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾(wěi)声流(liú)动性逐步宽松(sōng)背(bèi)景下(xià)，中国资(zī)产的吸引力有望(wàng)进一(yī)步凸显。在A股及港股估值均在低位、风(fēng)险溢价均(jūn)在高位的背(bèi)景下，有望开启盈利(lì)与估(gū)值修复的戴维(wéi)斯双击行情。