5月以(yǐ)来，港股市(shì)场仍在持续(xù)下跌，最近一个交易日即5月25日主要指数更是创出年内收市新低。不(bù)过，虽然多(duō)只(zhǐ)投资港股的ETF产品年内收益告负，但资金越跌(diē)越买，多只港(gǎng)股ETF产品年内份额增(zēng)幅明显(xiǎn)，纷纷(fēn)创下(xià)历史新高。如广发基(jī)金两只港股ETF年(nián)内份额分别激(jī)增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份(fèn)额也持续增(zēng)长，最新份额更(gèng)是(shì)逼近(jìn)700亿份。

　　多位业内(nèi)人士对此表(biǎo)示，港股(gǔ)作为离岸市场(chǎng)，基本(běn)面主要跟随国内市场，而流动性与海外流动(dòng)性相关度较(jiào)高，在基本(běn)面及(jí)流动性双重压力下，5月市(shì)场走势较弱。不过，当前港股(gǔ)市场估值水平已处于历史(shǐ)偏低(dī)水平，具备(bèi)一(yī)定的投资(zī)性(xìng)价比，看好人工智能(néng)、互联网科技、创新药(yào)等细(xì)分领域的投资机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多(duō)只份额再创(chuàng)新高

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产品年内份额(é)合(hé)计达2284.37亿份，相较于年(nián)初(chū)增幅超37％，年内资金合计(jì)净流入达244.42亿(yì)元。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产品(pǐn)份额增幅明显(xiǎn)，且再创历史新高。其中(zhōng)，广发恒生科技(jì)ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年内份(fèn)额增幅分别(bié)高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领涨港(gǎng)股ETF产(chǎn)品(pǐn)，亦在(zài)跨境ETF产(chǎn)品中位列前二。而易(yì)方达、富国基金等旗下5只港股ETF产品(pǐn)份额也实(shí)现倍数增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也(yě)持续(xù)增长，年内份额增幅超31％，最新份(fèn)额已站上(shàng)699.71亿份的高位，再创历史新(xīn)高，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业(yè)绩来看，截至(zhì)5月(yuè)26日(rì)，仍有(yǒu)超九成港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)收益为负，产品平均收(shōu)益率抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续(xù)震荡(dàng)下跌，3月下旬虽有小幅(fú)回调，但4月(yuè)下旬之后又(yòu)转跌，5月(yuè)25日，港股(gǔ)再度缩量下(xià)跌(diē)，恒生指数、恒生科技指数在同日创下年(nián)内(nèi)收市新(xīn)低；而整体看(kàn)，5月港股市场跌多涨少(shǎo)，波动中枢朝下移动。

　　对于近期港股市场波动下跌(diē)，广发恒生(shēng)科技ETF基金经理刘杰分(fēn)析系受多个因(yīn)素影响。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预(yù)期和弱(ruò)复苏叠(dié)加的阶(jiē)段(duàn)；另一方面，海外核(hé)心(xīn)通(tōng)胀仍(réng)存(cún)韧(rèn)性，美国(guó)债务上限(xiàn)到(dào)期(qī)带来的债务违(wéi)约风险也对市场风险偏好(hǎo)形成扰动(dòng)。

　　同时，港股囊括(kuò)了(le)大(dà)部分内(nèi)地(dì)互联网(wǎng)以及(jí)新经济领域(yù)上市公司，5月份日本正式(shì)出(chū)台了制造设备管制措施，加大了市场对于国内(nèi)科技(jì)领域的担忧，同(tóng)期A股市场情(qíng)绪偏(piān)弱，均影(yǐng)响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基(jī)金基金经理张昳泓认(rèn)为，港股(gǔ)近期(qī)波动(dòng)较(jiào)大主要有(yǒu)基本面以及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本面(miàn)角度(dù)来看(kàn)，去年防疫政策转向后(hòu)市(shì)场对于国(guó)内疫(yì)后复苏有较高的预期，“从春节前后(hòu)的复苏情况，我们确(què)实看到由(yóu)于(yú)线下场景的修复，消费(fèi)需求出(chū)现了比较(jiào)好的恢复。而进入(rù)4、5月份，国(guó)内(nèi)经济整体相较一(yī)季度环比(bǐ)有所(suǒ)减弱(ruò)，这也使(shǐ)得市场(chǎng)对于国内经济复苏预期开始(shǐ)修(xiū)正，整(zhěng)体盈利端预期(qī)有所下修(xiū)。”

　　其次，从资金流(liú)动性的角度来(lái)看(kàn)，张昳(dié)泓表示，海(hǎi)外对于暂停(tíng)加(jiā)息(xī)的节奏(zòu)出(chū)现反复，人民币汇率(lǜ)也在(zài)持续走弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸市(shì)场，基本(běn)面主要跟随国内市场，而流(liú)动性与海外流动性相关度较(jiào)高，在基本(běn)面及(jí)流动性双重压力(lì)下，5月市场走势(shì)较(jiào)弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中美经济相(xiāng)对(duì)强弱(ruò)关系的直接反馈，“放开国门之后我们预(yù)期中国经济向上，美国经(jīng)济进(jìn)入衰退，所以港(gǎng)股(gǔ)表(biǎo)现很亢奋，但实际结果中美两边的状态变化(huà)还是需(xū)要(yào)更长时间(jiān)，但大概率还是会发(fā)生的，在(zài)这个过程(chéng)中的波折就对应着(zhe)人民(mín)币(bì)汇率和(hé)港(gǎng)股(gǔ)的(de)大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等(děng)细分领(lǐng)域(yù)投资机会<抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市/strong>

　　尽管(guǎn)年内(nèi)持续下(xià)跌，但多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前(qián)港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备一定的投资性价比，并看好(hǎo)人工智(zhì)能、互联(lián)网科(kē)技(jì)、创新药等细分领域(yù)的投资机会。

　　广(guǎng)发(fā)基金刘杰表示，受(shòu)欧(ōu)美银行业危机影响和主要经济体政策变化扰动，今(jīn)年以来港股持续回调，整体表现不如A股(gǔ)。但(dàn)随(suí)着国内外(wài)流(liú)动(dòng)性压力持续缓(huǎn)解，未来港股资金面或有机(jī)会得到(dào)改(gǎi)善，结合当前的低估值水(shuǐ)平，港股(gǔ)吸引力(lì)或许逐(zhú)步凸显(xiǎn)。“某些波动较大且(qiě)回(huí)调较(jiào)多的细分板块或许是(shì)值得(dé)关注(zhù)的(de)方(fāng)向(xiàng)，例如(rú)恒生科技以及港股创(chuàng)新药(yào)等，若(ruò)未(wèi)来市(shì)场进一步回暖(nuǎn)，科技领域、港股(gǔ)创(chuàng)新药以及消费复苏或者(zhě)更能调(diào)动(dòng)市(shì)场的关注(zhù)度(dù)。”

　　投资(zī)建议上，广发基(jī)金刘杰认为港(gǎng)股波(bō)动(dòng)性较大，建(jiàn)议投(tóu)资者通过(guò)定投分散参与，较(jiào)好平衡风险(xiǎn)和(hé)机会。同时，选择更有价值的细分赛道，或(huò)许更符(fú)合未来市场的表现。

　　具体来(lái)看，首先，人工智能有望成为全球(qiú)投资的主线(xiàn)，推动(dòng)了中美股市(shì)的表现(xiàn)，未来人工(gōng)智能应用或利好(hǎo)科技相关细分领域。其次(cì)，港股(gǔ)创新药是国(guó)内医(yī)药领域(yù)长期具备相对优(yōu)势(shì)的细分赛道，对比(bǐ)美(měi)国创新(xīn)药占比(bǐ)医(yī)药市场80％的占比(bǐ)，国内占比仅为(wèi)10％左右，未来(lái)肿瘤等方向(xiàng)需要更多更先(xiān)进的疗法和创新(xīn)药，长期投资价值值(zhí)得(dé)关注。此外，港股消费行业也(yě)有望上行。因(yīn)为目(mù)前我(wǒ)国经济总量数据回暖，国内经(jīng)济长远发展(zhǎn)的(de)确(què)定(dìng)性增强，居民(mín)可支配收入增加，消(xiāo)费信心(xīn)正逐步恢(huī)复。

　　中(zhōng)融基金表示，港股市场(chǎng)是以机构和(hé)外资为(wèi)主导的(de)市场，因此(cǐ)海外经济(jì)数据对港股资金面会产生较大影响。在当前流动性(xìng)持续承压和较(jiào)弱(ruò)的国际宏观环境背景下，短期(qī)港股或(huò)是震荡行(xíng)情，投资者可以(yǐ)关注高稳定性且具(jù)备估(gū)值性价比的标的。

　　“当(dāng)中国经济恢复比预(yù)期更强或者美国经(jīng)济下(xià)滑比预期更快这(zhè)二者(zhě)中任(rèn)一情(qíng)景发生(shēng)甚至同时发生(shēng)时，我们(men)可能(néng)就会(huì)看到人(rén)民币汇率的走强，同时港(gǎng)股整体(tǐ)表(biǎo)现也会(huì)走强。”中融基金进一步指出，可以(yǐ)先重点关注运(yùn)营商等高(gāo)股息资(zī)产，而随着市场预期更进一步(bù)强化，可以(yǐ)更多(duō)关注互联网、创新药(yào)等高弹性(xìng)板块。因(yīn)为消(xiāo)费品的业绩差异很大，建议更多关注个股的(de)性价比(bǐ)与(yǔ)成长的确定(dìng)性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维度来(lái)看，当下(xià)港股市(shì)场具备一(yī)定的投资性(xìng)价比，当前(qián)估值水(shuǐ)平仍然位于历(lì)史偏低水平。从基本面角度来说，他们认为国内经济的复苏节(jié)奏可能大概率是一波三折趋势向上的弱复苏态势，当下港股市场(chǎng)已经(jīng)price in经(jīng)济复苏较弱的相对悲观的预期，往后(hòu)看随着经(jīng)济的缓(huǎn)慢复苏，预计(jì)盈(yíng)利预期也(yě)会逐步(bù)上(shàng)修。而从流动性角度来看，美联储(chǔ)暂停加息虽(suī)在节奏上较(jiào)难判断(duàn)，但往(wǎng)未来看是(shì)大概率(lǜ)事件，预计人民(mín)币汇(huì)率的压力也会逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上(shàng)，我们认为顺周期受(shòu)益于(yú)国(guó)内经济复苏(sū)的消费、互联网(wǎng)、医药(yào)等(děng)板块(kuài)仍然(rán)值得重点关注。”张昳泓表示，港股市场由于其离岸市场特性，海(hǎi)外投资(zī)人占(zhàn)比(bǐ)较高，受(shòu)国(guó)内及海外多重因(yīn)素影响(xiǎng)，市(shì)场整体波(bō)动性较(jiào)大(dà)，建议投(tóu)资人可(kě)以(yǐ)逢(féng)低(dī)布局，更多可(kě)以采取基金定投的方(fāng)式投(tóu)资于港(gǎng)股市(shì)场。