财联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价(jià)格本周四(sì)一度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众(zhòng)多(duō)投资者的目光。国泰君(jūn)安(ān)刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基(jī)数，金银珠宝类200是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题23年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑(jí)0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题，刘越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期提(tí)振长期需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及(jí)加盟(méng)商补货(huò)需求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤(yóu)其值得期(qī)待；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研(yán)报中分析(xī)，从(cóng)国际金(jīn)价来看，全球地缘政(zhèng)治的不(bù)确定性(xìng)、美国经济衰退(tuì)的不(bù)确定性等因(yīn)素均有望(wàng)对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏来看，预计今(jīn)年(nián)三(sān)四季度婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持(chí)续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品定位，创新性(xìng)的产品设(shè)计，以及积(jī)极的渠道扩(kuò)张策略下，持续(xù)提升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳步(bù)上(shàng)升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的(de)市(shì)场规模(mó)增长(zhǎng)速(sù)度(dù)更(gèng)快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院(yuàn)预测(cè)，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝(bǎo)行业(yè)的产业(yè)链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等原(yuán)材(cái)料供应(yīng)，中游的制(zhì)造(zào)设计及下(xià)游的终端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加值较高(gāo)，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国(guó)信证券研报中指出(chū)，下游零售环节(jié)同样(yàng)拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附(fù)加值高，相关企(qǐ)业通过(guò)强势的渠道建设(shè)以提(tí)高市场份额，可(kě)以获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来(lái)看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市占率前(qián)十的集团中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国(guó)产品牌集团(tuán)。中国金(jīn)银珠宝行业头部公(gōng)司(sī)周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社(shè)不完(wán)全统(tǒng)计，相关上市公司包(bāo)括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和(hé)周(zhōu)大生等(děng)，具体情况如下(xià)：

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