北(běi)京时间5月6日晚，伯克希尔(ěr)·哈撒韦召开年度股东大会。公司董事长93岁的沃(wò)伦·巴菲特(tè)和副董事长——99岁的(de)查理·芒格先生，一边(biān)吃(chī)喜诗糖果(guǒ)，一(yī)边回答了来自全球(qiú)投资者5个多小时的互动提问。

　　在这次股东会中，两(liǎng)位奥马(mǎ)哈(hā)“先知”再度和投(tóu)资者分享了投资(zī)、成功(gōng)以及长(zhǎng)寿的秘诀(jué)，并就市场关(guān)注的(de)AI、新能源、美国银行危(wēi)机、苹果以及公司“接班人”等热点话题进行了探(tàn)讨(tǎo)。

　　例如，巴菲特在(zài)股东会上表示，他和芒格依(yī)然高度看好苹果公(gōng)司(sī)。“如果让消费者(zhě)选择，是放(fàng)弃第二台车，还是(shì)放弃iPhone，我(wǒ)想大多数(shù)人会放弃第二辆车。这是消(xiāo)费者(zhě)行(xíng)为对(duì)苹果(guǒ)公司带来的机会。”

　　同时，也谈到(dào)了(le)台积(jī)电在(zài)产(chǎn)业链中的重要(yào)位置(zhì)。巴菲特(tè)认为(wèi)，“目前没有一家(jiā)公司可以与台积电(diàn)相比(bǐ)拟，这家公司(sī)拥有(yǒu)非凡(fán)的领(lǐng)导地(dì)位。”

　　为了让读者能够在第一(yī)时(shí)间(jiān)获取本(běn)次股(gǔ)东会最新观(guān)点，筛选出40条核心精华(huá)内容，以飨读者。

　　重点企业背后(hòu)价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并不(bù)合理，

　　Pilot的选址(zhǐ)要(yào)比后(hòu)者好(hǎo)许多

　　会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)说，“伯克希尔(ěr)买(mǎi)卡车加(jiā)油(yóu)站Pilot比(bǐ)英(yīng)国石油买(mǎi)Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一个分成三个阶段的交易，第(dì)一个阶段价格很(hěn)好，第二个阶段由于他们去年优异的(de)业绩对卖(mài)家很有利。

　　自(zì)从(cóng)我们在 2017 年购(gòu)买了Pilot 的股份以来，这部分(fēn)股份已进行了“股权”会(huì)计处理。2023年初，伯(bó)克希尔将购买Pilot的额外权(quán)益，这将(jiāng)使(shǐ)我们(men)的所有权(quán)提高到80％，并导致我们在财务报表中充(chōng)分整合Pilot的收益、资产和(hé)负(fù)债。拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并(bìng)不(bù)太合理，Pilot的(de)选(xuǎn)址(zhǐ)要(yào)比后者好许多(duō)。”。

　　02.

　　巴菲特：希望(wàng)能够拥有多(duō)个

　　具备沃尔玛一样分销能(néng)力的分销(xiāo)商

　　巴菲特表(biǎo)示，“沃尔玛(mǎ)的分销(xiāo)做的很(hěn)好，我们有很多产(chǎn)品供应给它，但有些产(chǎn)品很难让人们只去沃(wò)尔玛购买，我们(men)也(yě)会把产品(pǐn)的分销渠道多元(yuán)化(huà)，我们希望能够拥有多(duō)个具(jù)备(bèi)沃尔玛一样分销能力(lì)的分(fēn)销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖(táng)果(guǒ)虽然有101年的历(lì)史，

　　但其(qí)魔(mó)力也(yě)不是无限(xiàn)的

　　再谈自(zì)身钟爱的喜诗糖果，巴菲特(tè)说，“喜诗糖果当前面临(lín)的(de)问题不在于是否开新店。我和(hé)查理为了把这(zhè)个品牌推向全球(qiú)做过很多尝试，每次我们都是在最(zuì)初觉得(dé)走对了方向，但后来发现还(hái)是不行。喜(xǐ)诗糖果(guǒ)有101年的历(lì)史(shǐ)，虽然有自己的魔力，但魔力也不(bù)是(shì)无限(xiàn)的。”

　　04.

　　芒格：电影行业(yè)经营难题比较(jiào)多

　　关于电(diàn)影和迪士(shì)尼，芒格说，电影行业是(shì)一(yī)个（经(jīng)营）非常(cháng)困(kùn)难的行(xíng)业，是（竞争(zhēng)）非常严峻的行业。“举个例子，假如疫(yì)情(qíng)前有70％的业务，随(suí)着疫情(qíng)的来临，客流量减少了(le)，但电影院不能(néng)减少影(yǐng)片(piàn)供(gōng)应，也不能减少其(qí)他消耗品供应(yīng)。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动视暴雪(xuě)的事情上

　　微软已经做(zuò)得非常出色了(le)

　　有投(tóu)资(zī)人提问，伯克希(xī)尔出售动(dòng)视暴雪(xuě)股(gǔ)份(fèn)是(shì)否(fǒu)影响到(dào)了(le)微软对(duì)其(qí)的收购？对此，巴菲特回复(fù)：“伯克希尔(ěr)所有监管要求下应披露的事项都已在13-F或10Q文件里(lǐ)写明了。至(zhì)于微软(ruǎn)，我(wǒ)认(rèn)为他们已经做得非(fēi)常出色了，为了(le)达成这(zhè)笔收购，微软与英国有关(guān)部门积极地进(jìn)行(xíng)了合作，但这并(bìng)不(bù)代(dài)表他们最终一定会成(chéng)功，这(zhè)也不是愿(yuàn)意多花钱就能解决(jué)的问题(tí)。我还不清楚最(zuì)终结果会如何，但(dàn)即使(shǐ)这(zhè)笔收购最终没有成功(gōng)，也不代表微软或动视暴雪有任(rèn)何(hé)的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲特高度(dù)肯定(dìng)苹果公司(sī)，

　　其(qí)在(zài)伯克希尔持(chí)仓占比(bǐ)已(yǐ)超过了能源(yuán)业务(wù)

　　在股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)高度肯定(dìng)了苹果公司(sī)。他说，“苹果公司在(zài)我们仓位中的(de)占比超过(guò)了能源业务。虽(suī)然我(wǒ)们持有苹果的(de)股份占比不高，但每年(nián)的(de)权重都在增加。我不(bù)懂手机(jī)，但我能看明(míng)白消费者的习惯。如(rú)果让消费者选是放弃(qì)买手机还是放弃买汽车(chē)，我(wǒ)想很多(duō)人会选放弃汽车(chē)。”

　　“我们不知道未来(lái)趋势(shì)会如何发展，但我们知(zhī)道什么是正确的价格(gé)，我们可(kě)以在消费者(zhě)行为(wèi)方(fāng)面做一定的预测，以及它对企(qǐ)业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二辆车和买(mǎi)iPhone之(zhī)间选择，多数人(rén)可能会(huì)选择放弃(qì)买车(chē)

　　有投(tóu)资者对于(yú)苹果占伯克希(xī)尔(ěr)组合的35％表示担忧，认为(wèi)这已经接近(jìn)了危险范围。

　　对此，巴菲特肯定地表示(shì)，“你(nǐ)的美元是(shì)好的。”以(yǐ)此来(lái)表示(shì)，这笔(bǐ)投资是没问题的，甚至是(shì)非常(cháng)有机会的。“铁路、能源和(hé)喜诗糖果(guǒ)等都是生意(yì)，而苹果的(de)商业(yè)模(mó)式更好(hǎo)。消(xiāo)费者花钱(qián)的时候都有自己的(de)喜好，有些人会(huì)花1500美(měi)元买(mǎi)一部手(shǒu)机(jī)，同样，也(yě)有(yǒu)人(rén)花3.5万美元买第二辆车(chē)。我认(rèn)为，如(rú)果他(tā)们要(yào)么放(fàng)弃第二辆(liàng)车(chē)，要(yào)么放弃他们的iPhone，我想，他们(men)会放弃第二辆(liàng)车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片行(xíng)业台积电拥有非凡的领导(dǎo)地位

　　《红周(zhōu)刊》事前发(fā)送了提问，想了解伯(bó)克希尔在(zài)一个季度内快速买(mǎi)入卖出台积电的(de)原因。在(zài)问答环节，巴菲(fēi)特对(duì)此进行(xíng)了说明，在(zài)他看(kàn)来(lái)台(tái)积(jī)电是世界范围内管理最完善且最重要的公司之(zhī)一，即使(shǐ)是5至20年(nián)后也不会变。

　　“我(wǒ)重估过，尽管很(hěn)多(duō)人想要提高美国的芯片(piàn)产(chǎn)能(néng)，但我认为，它只能留在（中国）台湾地(dì)区。我们(men)通(tōng)过Allegheny购买的一家子公司参与了(le)亚(yà)利桑那州的(de)部分芯片(piàn)工(gōng)作，但至(zhì)少在我看(kàn)来(lái)，目前我们没有一家公(gōng)司可(kě)以与台积电(diàn)比拟(nǐ)，这家公司(sī)拥有非凡的领导地位。何况(kuàng)它们(men)还拥有一位91岁的(de)创始人，这家公司非常(cháng)棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高(gāo)估了(le)自己(jǐ)，

　　可他是天才(cái)

　　有观众问巴菲特，你是否认为埃(āi)隆·马斯克(kè)高估了自(zì)己？巴菲特的回答是，“是的(de)，我(wǒ)认为(wèi)埃隆·马斯克高估了自己，但(dàn)他很有才华。所以，他(tā)高估(gū)了(le)一个不需要高估就(jiù)能成(chéng)为(wèi)天才的(de)人。他真的很聪明，我想(xiǎng)他的智商可能会超过170。”

　　“他梦想完成一(yī)些（伟(wěi)大的）目标，他喜(xǐ)欢接受不可能的目标。我们的不同(tóng)之处在于，我想要的不多，我在寻找简(jiǎn)单(dān)、确定性高(gāo)的工作，我不想(xiǎng)要那么多的失败。但埃隆(lóng)·马斯克需要(yào)狂热，致力于解决不可能的(de)问题。我(wǒ)喜欢(huān)我现在(zài)的生活方(fāng)式，我不喜欢(huān)和他在一起(qǐ)，他(tā)也不喜欢和(hé)我(wǒ)在(zài)一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即(jí)将大(dà)获成功(gōng)，

　　但我并不喜欢

　　关(guān)于新(xīn)能源和汽车厂商(shāng)，巴菲(fēi)特表示，“很长一(yī)段时间内，我和查(chá)理(lǐ)都觉得，汽(qì)车行业太(tài)艰(jiān)难(nán)了(le)。例如福特(tè)汽(qì)车公司，曾经亨(hēng)利·福特看起来拥有整个(gè)世界，但20年后，他们(men)正(zhèng)在赔钱(qián)。前几天(tiān)，我读了通用汽车公司1932年的(de)年度报告，其中显示，他(tā)们有19000个经销商，而当时(shí)人(rén)口大约是(shì)1.2亿左右。现在美国有3.3亿人，所(suǒ)有(yǒu)汽(qì)车品牌只有18000左(zuǒ)右个经销商。此外，美国的汽车(chē)公司还会(huì)面临来(lái)自世界各地的竞争。”

　　芒(máng)格补(bǔ)充道，“但事实也并非如此，法拉利就处于一个特殊的(de)位置。虽然(rán)我们觉(jué)得，汽(qì)车不(bù)是一个吸引人(rén)的(de)行业，但电动汽(qì)车即将大获成功。现在它带来(lái)了(le)巨大的(de)成本和巨大的风(fēng)险，但我不喜欢巨大的资金成本和巨(jù)大(dà)的风险。”

　　关于新技术 新能(néng)源

　　11.

　　芒格对(duì)人工智能(néng)持怀疑态度

　　在回(huí)答(dá)新加坡投资阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译(zī)者关于人工智(zhì)能的问题时，芒格表示(shì)，如(rú)果你到(dào)中国的比(bǐ)亚迪(dí)工(gōng)厂去看一看，会发(fā)现自动化操作程度非(fēi)常高，但我(wǒ)还是觉(jué)得(dé)用(yòng)人可能更(gèng)好(hǎo)，因(yīn)为人工智能(néng)并不能取代很多领域的人才。

　　巴菲特也表示，人(rén)工智(zhì)能(néng)虽然可以做一些令人(rén)惊奇的事情，比尔盖(gài)茨也曾带我去看(kàn)微(wēi)软的(de)产品，但这类产品(pǐn)仍不完善，譬如目前还不能(néng)讲笑话。发明AI的初(chū)衷是好的，但很多事(shì)情是不能掌控的。人工智能可以改变全世界，但它并不(bù)能改(gǎi)变人类的思维(wéi)和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超(chāo)额收(shōu)益的(de)机(jī)会在降低，

　　但总(zǒng)会有(yǒu)新技术(shù)创(chuàng)造新机(jī)会

　　巴菲特说，“现在赚(zhuàn)取超额(é)收益(yì)的机会在相对降低，但这并不(bù)代表没(méi)有(yǒu)投(tóu)资机会。从1940年到现在，无论汽车、工业、飞机以(yǐ)及能(néng)源等领域都有(yǒu)新(xīn)的(de)改变，新的事物永远在不断(duàn)出(chū)现(xiàn)，而且(qiě)会(huì)取(qǔ)代一些(xiē)原有(yǒu)的技术，因(yīn)此，在这其中会存在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯(bó)克希尔(ěr)在新(xīn)能源(yuán)方面

　　做了(le)很多投入，但还远远不够

　　针对新能(néng)源前景(jǐng)，巴菲特(tè)说，“之前买下伯克希尔能源这家公司，就是希望(wàng)能够帮(bāng)助解决一些(xiē)环境方(fāng)面的问(wèn)题。从传统能源向新(xīn)能源的转变，我们(men)在这个方面做了非常多(duō)的投入。不过，现在做的还(hái)远远不(bù)够(gòu)。”更多精彩观点请(qǐng)关注(zhù)证(zhèng)券市场红周刊(kān)公众号。

　　14.

　　“股(gǔ)神”接(jiē)班(bān)人：希望2030年的碳足迹

　　与2005年(nián)相比降低50％

　　伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦(wéi)非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔表示(shì)，“我们现(xiàn)在正在经(jīng)历能源(yuán)行业(yè)的变(biàn)革，全球都是如此，我们(men)有3家美国的公共事业公司(sī)，我们希望能够在全国的每(měi)一个州制定不同的计划，然后将这些计划(huà)进行整合。我们也将(jiāng)我们的(de)目标进(jìn)行了同(tóng)步规(guī)划，我(wǒ)们希(xī)望2030年的碳足迹与2005年相比能(néng)够降低(dī)50％。这是我们在公共事业(yè)方面(miàn)希(xī)望(wàng)能够取得的成绩，但(dàn)这个过程是不(bù)容易的”。

　　关(guān)于美国(guó)银行危机(jī)

　　15.

　　硅谷银行事(shì)件引发的蝴蝶效应

　　会扰乱(luàn)世界金融体系

　　在(zài)针(zhēn)对(duì)投资者(zhě)提出(chū)的(de)硅谷银行(xíng)破(pò)产(chǎn)事(shì)件会带来(lái)怎样的经济后果(guǒ)时，巴菲特表示，这是灾难性(xìng)的，即使联邦存款保险公司(sī)的限额是25万美元，这(zhè)是(shì)法令的(de)规(guī)定，但这不(bù)是(shì)美国的(de)行为(wèi)方式，就像他(tā)们(men)不会(huì)让债务上限导(dǎo)致世界(jiè)陷入(rù)混(hùn)乱一(yī)样。他判(pàn)断FDIC不会有人愿意公开向美国公(gōng)众解释为什么只有25万美元有“存款(kuǎn)”保(bǎo)险(xiǎn)，这次事(shì)件引发的(de)后(hòu)续问题会扰乱世界金(jīn)融体(tǐ)系。

　　16.

　　巴菲特：对银(yín)行存款挤兑感到(dào)担忧(yōu)，

　　这(zhè)是不(bù)应该发生的

　　巴菲特说，“银行业一(yī)直以来的情况都非常相似(shì)，恐惧(jù)总(zǒng)是会传染的，我父亲在1931年因(yīn)为银行挤兑而失去了工作。不过，这些年来，银行(xíng)系统发生(shēng)了很大变化。二战后的那一年，有多达2000家银行倒闭，也是在那(nà)时，我们(men)做(zuò)了一件非(fēi)常明智(zhì)的事情，就(jiù)是成立联邦存款(kuǎn)保(bǎo)险(xiǎn)公司。现在(zài)已(yǐ)经是2023年了，人们仍（对银行挤兑(duì)）感到担(dān)忧(yōu)，这是不应该发生(shēng)的”。

　　17.

　　美联储多次修(xiū)改规则

　　导致银行(xíng)系统风险增(zēng)加

　　巴菲特说，“美(měi)联储(chǔ)被赋(fù)予了制定(dìng)保(bǎo)证金要求的责任(rèn)。他(tā)们改变了很多次保证金(jīn)要求，因为我们都知道，借(jiè)了很多钱的人会给银行系统(tǒng)带来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决不了财政问题

　　由于美(měi)联储投放(fàng)的天量流动性，引发了严重(zhòng)的通货膨胀(zhàng)，市场普(pǔ)遍在批评美联(lián)储失职。不过，巴菲特却认为，问题不在(zài)美联储(chǔ)，“他们(men)无(wú)法解决财政问题(tí)，他们正(zhèng)在履行其职能。现金(jīn)也不(bù)是垃圾。”

　　不过芒(máng)格对此(cǐ)也不很乐观，他表示，我们在(zài)第(dì)二次(cì)世界大(dà)战中付出了(le)代价。我们(men)每个人，包括学(xué)校的孩子和其他人，也包括我(wǒ)自己。我们购买了最(zuì)初所谓的战争(zhēng)债券、国防债(zhài)券和储蓄债券等等。如果不停印钞票，我无法预计(jì)宏(hóng)观环境会变(biàn)得(dé)多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国银行(xíng)危机(jī)：

　　银行(xíng)可以有新发明，但(dàn)要恪守旧的价(jià)值观

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“银(yín)行业可以有各种各(gè)样的(de)新发明，但它需要有旧(jiù)的价(jià)值观。我们不知(zhī)道(dào)会发生什么(me)，因(yīn)为在目前的情况下，可能会发生很多事情(qíng)。你(nǐ)必须(xū)有惩罚，打(dǎ)击那些(xiē)制造(zào)问题(tí)的人(rén)。如果他们承担了不该(gāi)承担的风险，如果你(nǐ)要改变人(rén)们未来的行(xíng)为(wèi)方式，风险就(jiù)必须落在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我(wǒ)们准备买(mǎi)下许多银行(xíng)

　　巴菲特(tè)说，“如果你遵循健全(quán)的银行投资方法，不做(zuò)别人(rén)做的一(yī)些风险性(xìng)事情，银(yín)行(xíng)可能是一个(gè)非常不错的投资。最初在1969年，查理和我以1900万(wàn)美元投资了一家银行。如果1970年的《银行控股公司修(xiū)正法案》没(méi)有通过，我们最终可能会拥(yōng)有许(xǔ)多银行，而不是许多(duō)保险公(gōng)司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对货币(bì)失去信心，

　　这不会(huì)是一个好现象

　　针对去美元化与“放水”，巴菲特(tè)说，“美元是储备货币，我(wǒ)看不(bù)到任(rèn)何其他货币能够取(qǔ)代(dài)它。我觉得(dé)没人能理解现在(zài)的情况，只有鲍威尔（美联储主席）可能(néng)比我们(men)更清楚，但是他也不能完全控制我(wǒ)们的财政政策。当(dāng)疫情发生的时候(hòu)，并(bìng)没(méi)有人知道(dào)需要印多(duō)少数(shù)额的(de)货币(bì)才能解决问(wèn)题，而(ér)直到它失控。人们(men)会对货币失去信心，他们的行为方式(shì)可能会完(wán)全不同。我们无法预测(cè)，但我(wǒ)们知道这不是一个(gè)好现(xiàn)象(xiàng)”。

　　关(guān)于(yú)大周期(qī)行(xíng)业

　　22.

　　盖可保险仍是一家保险(xiǎn)公(gōng)司

　　巴菲特表示，过(guò)去10年，虽然有很多上(shàng)市公司涉及(jí)保险业务，但没(méi)有一家是自己愿意去(qù)投的(de)。虽然有人诟病盖可保(bǎo)险已经(jīng)是一家技(jì)术(shù)公(gōng)司(sī)，但在我们看(kàn)来，其依然是一家保险公司。他同时解释(shì)，盖可在(zài)技(jì)术(shù)方(fāng)面需要做的工作要比想象(xiàng)的多很多(duō)。

　　作为(wèi)政府雇员保险公司，盖可第(dì)一季(jì)度(dù)业(yè)绩表(biǎo)现得非常好，这背后有两个原因，首先是减(jiǎn)少了前一年的保险准备金，其次一季(jì)度还是汽(qì)车保险的旺季，此外在远程(chéng)信息处理方面，盖可也取得了长足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商(shāng)业(yè)地(dì)产(chǎn)领域

　　从(cóng)来就不特(tè)别活跃

　　在(zài)回答有投资者(zhě)提出(chū)的商业地(dì)产(chǎn)损失情况有多严重，和伯克希尔是否会在商业地产领域更活跃时(shí)？巴菲特表(biǎo)示(shì)，伯克希尔在商业地产(chǎn)领(lǐng)域(yù)从来不是(shì)特(tè)别活跃，因此也不会(huì)受到不(bù)良贷款等(děng)一(yī)系列(liè)负面因(yīn)素影响。

　　但美国和世界很多地方市中心的空洞化却是非常严(yán)重的，它会(huì)影响(xiǎng)很(hěn)多人。建(jiàn)筑不会消(xiāo)失(shī)，但所有者会变化，人们总是喜欢买没(méi)有追索(suǒ)权(quán)的房地(dì)产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重点是

　　以(yǐ)安全的方式(shì)恢复长期运营(yíng)

　　在回答有投(tóu)资者(zhě)提(tí)出(chū)的伯(bó)灵顿北(běi)方圣太菲铁路公司面临的(de)机遇和挑(tiāo)战(zhàn)时(shí)？巴菲特表(biǎo)示(shì)，他(tā)密(mì)切关注这一团队的运营指标(biāo)，其中不仅有美国的铁(tiě)路，而(ér)且还(hái)有(yǒu)加拿(ná)大的(de)铁路。

　　他强调：“2022年因为疫情确实经历(lì)了一段困(kùn)难时间，但好在我们走出疫情和供(gōng)应方面的挑(tiāo)战，不过还面临劳工(gōng)问(wèn)题(tí)和其他一些(xiē)问题。我(wǒ)们的团队优(yōu)先考虑的是恢(huī)复铁路(lù)的(de)长期运营，而不是短期专(zhuān)注于在20年(nián)内达到某一(yī)运营指标，要长期为客户提(tí)供可持续的优质服务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克(kè)希尔的(de)历史上(shàng)

　　没(méi)有一次(cì)情绪化投资决定

　　在回答有没有因为(wèi)情绪作(zuò)出错(cuò)误(wù)的(de)投资决定时，巴菲特(tè)表示：“虽然在生(shēng)活中谁都(dōu)不想(xiǎng)成为(wèi)一个没有(yǒu)感情的人，但肯(kěn)定(dìng)想在做投资或商业(yè)决定时成为(wèi)一(yī)个(gè)没有感情(qíng)的(de)人。

　　26.

　　伯克希尔(ěr)投资并创造了

　　超过(guò)5000亿美元的股东权益

　　巴菲(fēi)特(tè)强调：“如果我们拥(yōng)有更多的企业，企业赚(zhuàn)更多的钱，作(zuò)为股东(dōng)的份额，作为伯克希尔(ěr)的所有者，每(měi)年都在增加，而投资者不(bù)需要花任何钱。我们投资并创(chuàng)造了超过5000亿美元的股(gǔ)东权益和超(chāo)过300亿美元的运(yùn)营收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们(men)收购的机会是非常有限(xiàn)的

　　关于(yú)是否对(duì)持有的超过(guò)1000亿美元的现(xiàn)金充满信心？巴菲特回答道，为什么要派发现金？我们感兴(xīng)趣(qù)的、真(zhēn)正想做的是(shì)收购伟(wěi)大的企业(yè)。我们(men)可以(yǐ)做(zuò)到以500亿或(huò)750亿美元的价(jià)格，收购一家(jiā)价(jià)值1000亿美元的公司。

　　“适(shì)当的情(qíng)况下，没(méi)有人能像我们一(yī)样达成交易。2008年我收(shōu)购了一(yī)大堆公司(sī)，这种事情会再次发生。但(dàn)问题是，我们收购的机会是非常有限的(de)，所(suǒ)以当一家好公司面临(lín)被卖掉的时候，我们需要足够(gòu)的资金。但我们的股东可能会把股(gǔ)票卖得太便宜，而且无法(fǎ)做什么让股价(jià)稳步(bù)上涨。我们有(yǒu)足够(gòu)的钱，我们正在用我们所拥有(yǒu)的东西赚钱。”

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　　巴菲(fēi)特：投资的秘诀是洞悉消费者的行为

　　关于公司(sī)如何在短期利润和长期防御能力之(zhī)间做(zuò)出选择？巴菲特对此(cǐ)表示：“我们(men)不关心季(jì)度预算(suàn)是否(fǒu)达标，我们感兴趣的是，永远拥有一个美(měi)好的事业。好的企业不多(duō)，但我们确实找到了一些，例如，当我们在1966年试(shì)图涉足(zú)百货商店业务(wù)时(shí)，我们(men)学到的是，在奖(jiǎng)品上做图案绘(huì)制，这可(kě)以算是一件愚蠢(chǔn)的事(shì)。我(wǒ)们一直在试图洞(dòng)悉的(de)是消费者的行(xíng)为，我(wǒ)们(men)不能洞(dòng)悉(xī)企业的技术趋势，如(rú)果能(néng)做到这点，那也(yě)能获利！但这并(bìng)不重要。”

　　回应接班人

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　　巴菲特重申(shēn)，格雷格·阿贝尔将接班！

　　关于投资人关注的接班人话题，巴菲特(tè)说，“格雷格•阿贝(bèi)尔一(yī)定(dìng)会继承我的工作(zuò)，当然(rán)现(xiàn)在(zài)我(wǒ)还在位，格雷格(gé)的主要价值(zhí)是可以把一些(xiē)事情做得(dé)更好(hǎo)，或者去管理更(gèng)多的事情。阿吉特•贾恩也(yě)会给他一(yī)些好的建议，但格(gé)雷格是做出最终(zhōng)决定的那个人。未来我们还需(xū)要更多的优秀人(rén)才(cái)，去涉及更多的(de)业务。如果这(zhè)些人不足(zú)够聪明，我(wǒ)们(men)是绝不会(huì)让他(tā)们(men)接替我们做任何(hé)决定的”。