金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻(luó)辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势(shì)，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物(wù)资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为(wèi)一(yī)种(zhǒng)共识(shí)，因此本(běn)周在美(měi)联(lián)储越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情况下(xià)，预计从加息结束(shù)到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面(miàn)临(lín)经济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思周初请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市(shì)场正在(zài)降温。同时国内社融超预(yù)期下(xià)滑，白银因工业属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货(huò)：经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会(huì)面(miàn)临调整(zhěng)行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济(jì)数据疲软增(zēng)加(jiā)美联储(chǔ)政策转向宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险(xiǎn)依然利(lì)好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属(shǔ)承(chéng)压(yā)回落(luò)，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下(xià)行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合影(yǐng)响下(xià)，白银(yín)高位回落(luò)，下方(fāng)仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑(chēng)；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继(jì)续(xù)等(děng)白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做多(duō)。美(měi)欧银行(xíng)业危(wēi)机(jī)引发避险需(xū)求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注调(diào)整行情；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行(xíng)业风险与债务上(shàng)限风险(xiǎ但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思n)、央(yāng)行购金持(chí)续(xù)等宏观因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低(dī)做(zuò)多配置依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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