5月12日晚间，根据美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资(zī)产递交了截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内管理超千亿(yì)元(yuán)人(rén)民币的对(duì)冲基金(jīn)机构(gòu)，亦是内地少有的(de)进(jìn)行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景(jǐng)林的(de)动向(xiàng)受到了市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募(mù)景林资产(chǎn)持(chí)仓曝(pù)光(guāng)

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分(fēn)别(bié)为英伟(wěi)达(dá)、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面(miàn)，景林资产(chǎn)一(yī)季度前五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是(shì)拼多多(duō)，与(yǔ)上季(jì)度(dù)对(duì)比，景林资(zī)产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不负众(zhòng)望，从(cóng)股(gǔ)价表现看(kàn)，拼多多去(qù)年二、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在(zài)此前“越(yuè)跌越(yuè)买”的策略(lüè)奏效后，或许在(zài)股价“掉(diào)头”之(zhī)际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季(jì)度(dù)景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七(qī)位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季(jì)度末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来英(yīng)伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布(bù)局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度，景林资(zī)产在美股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产(chǎn)的第二大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，景(jǐng)林资产一季度(dù)还(hái)建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述(shù)两只教育个股股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景林资产认(rèn)为，从全(quán)行业来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教(jiào)育”的(de)需求依然旺盛，除(chú)了应(yīng)对(duì)考(kǎo)试(shì)，还(hái)包括开(kāi)拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政策(cè)推(tuī)行之后，目前行业政策环境趋于稳(wěn)定(dìng)，但过程中很多(duō)公司退(tuì)出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对(duì)于存量(liàng)公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头公(gōng)司(sī)本(běn)身来(lái)说，凭(píng)借多(duō)年积(jī)累的口(kǒu)碑(bēi)和(hé)公信力，品(pǐn)牌(pái)的(de)护城河依然很深。个别头部(bù)企业(yè)在K9学科之外的教育领域业务基础扎实(shí)，原有(yǒu)的留学等业务恢复增(zēng)长，同时(shí)素质教育、直播电商(shāng)业(yè)务等新业务成为新(xīn)的(de)增长驱动力(lì)。且公(gōng)司(sī)的(de)利润和(hé)现金(jīn)流稳中转好，同时(shí)账(zhàng)上资金(jīn)充足，当时的估(gū)值下有足够(gòu)的安全边际(jì)。在(zài)过(guò)去几个季(jì)度(dù)的财报中，我(wǒ)们(men)看到了相关的积极信号(hào)。”景林资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，高毅资(zī)产(chǎn)对于(yú)教育(yù)领域也颇为看好，但是标(biāo)的选择(zé)似(shì)乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有(yǒu)新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相50mg等于多少g 头50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多孢50mg和125mg哪个多比于去年底(dǐ)减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一(yī)季度高毅资(zī)产大举买入近156万(wàn)股好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机(jī)之风

　　自五(wǔ)一节(jié)过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏(xì)板块成为资(zī)金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中特(tè)估支线也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升(shēng)市场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了(le)一两(liǎng)天，随后便开始持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏(xì)板块更是大幅(fú)杀(shā)跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观(guān)数据信(xìn)息罗列，不(bù)构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交额连续两日萎缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温(wēn)，市场观点(diǎn)认为，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月11日(rì)晚间发布的金融数据大幅低于预(yù)期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌(diē)落，而(ér)今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民贷(dài)款回落(luò)再(zài)度成为信(xìn)贷回(huí)落(luò)的(de)主要(yào)原因。而(ér)企业中长(zhǎng)期贷(dài)款继续保(bǎo)持(chí)同比(bǐ)多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先(xiān)下后上，并不(bù)意味着贷款好转了，主要(yào)因为今年国股行(xíng)NIM和(hé)营收压(yā)力很(hěn)大，一直在压降(jiàng)票据等低效资产，对分行收票额(é)度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票(piào)，后面(miàn)改用(yòng)其他(tā)贷款来冲。5月(yuè)上旬(xún)票据已(yǐ)经(jīng)快要接近零利率了，信贷再度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜率过(guò)于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可(kě)能(néng)仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然(rán)要让大家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这可能(néng)还需要一(yī)定(dìng)的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资(zī)金(jīn)博弈的背景(jǐng)不改(gǎi)，而(ér)两大(dà)主(zhǔ)线人工智能和(hé)中特估，今年(nián)已然累计(jì)不小的涨幅。中(zhōng)特(tè)估(gū)这边，本(běn)月还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在未(wèi)有增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继(jì)续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜(yè)抒(shū)发(fā)感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着(zhe)红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金经理更是(shì)有苦难言，市场上(shàng)大(dà)热的人工智能(néng)，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本(běn)不符(fú)合他(tā)们的(de)机(jī)构审(shěn)美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕着(zhe)公(gōng)募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦(kǔ)难言.......

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