投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技(jì)术(shù)，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度(dù)突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云(yún)计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业(yè)务上的(de)合作。从公(gōng)募基(jī)金一季度末的数(shù)据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的(de)提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所(suǒ)在数据中(zhōng)心业(yè)务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会(huì)

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技(jì)股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表现以及(jí)背后的产(chǎn)能(néng)扩张信(xìn)息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiānxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资(zī)的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期(qī)待(dài)，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来(lái)看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在(zài)相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具(jù)体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资(zī)标的，确(què)保产业(yè)景气能够反映(yìng)在(zài)未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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