看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球周五公(gōng)布的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中的分(fēn)项指数释(shì)放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继(jì)续(xù)下挫(cuò)，在(zài)中国(guó)公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继续回(huí)落(luò)，但(dàn)凭(píng)借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到(dào)美国能(néng)源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家(jiā)央(yāng)行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外(wài)汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的最(zuì)高环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各(gè)类(lèi)商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通(tōng)运输(shū)等方(fāng)面(miàn)价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包(bāo)括国(guó)际大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预(yù)期调查报告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通认(rèn)为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地区(qū池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊)到密西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五大(dà)湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡(wáng)。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文(wén)·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分地(dì)区(qū)进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线(xiàn)电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了(le)一(yī)批追随(suí)者。

　　低(dī)库存(cún)支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价(jià)格(gé)

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一(yī)方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价(jià)相(xiāng)对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度(dù)，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了(le)棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支撑(chēng)价(jià)格，但(dàn)中(zhōng)长期产地累(lèi)库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告(gào)诉期(qī)货日(rì)报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的(de)MPOB数(shù)据的超预(yù)期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量季(jì)节(jié)性恢复(fù)，国(guó)内、印度高(gāo)库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应压力的(de)抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢(huī)复(fù)以及出口走弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的(de)供应(yīng)愈(yù)发(fā)充足，国内消费以及(jí)印(yìn)度消费暂(zàn)无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国(guó)内(nèi)也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到(dào)港(gǎng)较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预(yù)计(jì)继(jì)续去库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度(dù)开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和(hé)一级大(dà)豆油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)农产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆(dòu)油(yóu)便(biàn)宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段性算是交(jiāo)易(yì)充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执行不及(jí)预期，对于植物油(yóu)消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下(xià)可能池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊再度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维(wéi)持(chí)在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维(wéi)持和(hé)豆油(yóu)的低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持(chí)弱势(shì)，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较为明确，后期国内(nèi)的(de)供应也(yě)会愈发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后续(xù)需(xū)要重点关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的(de)影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关(guān)注国内菜(cài)油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价(jià)格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升(shēng)至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机(jī)。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机(jī)状态(tài)，预(yù)计短期(qī)开机(jī)继续位于低位(wèi)，下(xià)周开机(jī)预计将会继续(xù)恢复(fù)提(tí)升。上周库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在(zài)历史同期低位(wèi)，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格贵(guì)，随(suí)着华(huá)东(dōng)、华北(běi)地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加(jiā)，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油的(de)替代正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域的豆(dòu)油(yóu)需求也(yě)会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上(shàng)进口大(dà)豆(dòu)成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时(shí)，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自身的供应压(yā)力进行了(le)一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预示豆(dòu)油可(kě)能是未来(lái)一段时间三(sān)大(dà)油脂中最弱的。

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