美(měi)国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务(wù)或部(bù)分业务。该行已经(jīng)为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地(dì)区银行传(chuán)出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考虑包括(kuò)出售在内的(de)战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜(qián)在(zài)买(mǎi)家，此区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来后(hòu)收跌逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后(hòu)跳(tiào)水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)发布声明确认了周三的(de)媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于(yú)该行磋(cuō)商出(chū)售资产(chǎn)等战(zhàn)略选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后(hòu)，该行(xíng)股价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机(jī)火上(shàng)浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股(gǔ)重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平(píng)线(xiàn)银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员会就近期(qī)大(dà)型银行倒闭(bì)事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理(lǐ)不善是(shì)导致(zhì)破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共(gòng)和(hé)银行有(yǒu)非常(cháng)独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物医学初创企业(yè)；第(dì)一共和银行集中于财(cái)富管理；而(ér)签(qiān)名银(yín)行则有(yǒu)大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明(míng)确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也(yě)表示，美联(lián)储存在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在(zài)评(píng)估(gū)近几(jǐ)天银(yín)行(xíng)股大(dà)幅波动(dòng)背后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示(shì)将监控“健(jiàn)康银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美股地区银(yín)行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)累跌(diē)近70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引起官员(yuán)及监(jiān)管机构(gòu)越(yuè)来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示，在美(měi)国银行(xíng)体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担(dān)心他们在银行或其他金融机构账(zhàng)户(hù)上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国(guó)成年人表示他们担心(xīn)自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新(xīn)数据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的(de)数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表示(shì)，他们(men)非(fēi)常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较(jiào)为平(píng)静的时(shí)期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明(míng)对存款(kuǎn)安(ān)全的高(gāo)度担(dān)忧可能并(bìng)非美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油(yóu)化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无(wú)人机(jī)袭击，并引发了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一架(jià)无人(rén)机撞击(jī)了该工(gōng)厂(chǎng)的在建(jiàn)厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道(dào)称，另一处(chù)位于俄(é)罗(luó)斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人(rén)机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过(guò)火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均(jūn)没(méi)有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央(yāng)行召(zhào)开货币政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧(ōu)元区三大(dà)关键(jiàn)利率均上调(diào)25个基点(diǎn)。主要(yào)再融(róng)资利率、边(biān)际借贷利率和存款机制(zhì)利率从(cóng)本(běn)月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去(qù)年7月以来已(yǐ)连(lián)续7次(cì)上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的目标还(hái)需(xū)要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘(pán)原油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低(dī)开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表(biǎo)示，近期原油暴跌(diē)主要受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更多体现的是金融属性。一(yī)方(fāng)面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近(jìn)期美(měi)国再度(dù)出现破(pò)产银行，造(zào)成(chéng)美国股市下(xià)滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗(zōng)商品代表(biǎo)受到一定冲击(jī)。”齐盛期货能(néng)源化工(gōng)组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析(xī)师高健告诉期(qī)货日(rì)报记者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要还是(shì)与(yǔ)美国(guó)银(yín)行危机(jī)事(shì)件有关。另(lìng)外，美国债务上(shàng)限问题仍(réng)未解(jiě)决(jué)，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三(sān)种预(yù)期(qī)情形下，美(měi)国经济都将进(jìn)入衰退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中(zhōng)避险(xiǎn)状态(tài)，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短期(qī)情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美(měi)国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的(de)不(bù)确(què)定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风险在于当前(qián)的宏(hóng)观避(bì)险情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级(jí)别演变成周(zhōu)度级别的拉(lā)升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资(zī)产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避(bì)险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化(huà)分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造(zào)业(yè)、服务业以及综合(hé)PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下(xià)的情(qíng)况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美(měi)国就业(yè)市场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临(lín)的风险正(zhèng)在上升。而在(zài)此(cǐ)次(cì)美联储议(yì)息会议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的(de)通(tōng)胀(zhàng)目标，是否停止加(jiā)息取决于数据(jù)。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初(chū)之前高利率带(dài)来的风险事件(jiàn)进一步(bù)扩大(dà)，美联储(chǔ)或(huò)将(jiāng)终止(zhǐ)当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市(shì)场的关注点在于美联(lián)储是否会在接(jiē)下来的(de)议(yì)息会(huì)议中暂停加息(xī)，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，近期原油(yóu)盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也(yě)有较(jiào)高的相似(shì)性。高(gāo)健表示，共同点是在(zài)银行(xíng)业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发(fā)盘(pán)面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避险(xiǎn)还有一(yī)部(bù)分债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的加成；二(èr)是当前原油(yóu)基(jī)本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走(zǒu)势(shì)，对(duì)此轮(lún)原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬(xún)原油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连续(xù)收出(chū)长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘(pán)面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚(shàng)不具(jù)备(bèi)持续大幅(fú)下滑的(de)基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经(jīng)连(lián)续五周出现大幅(fú)减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进行着各(gè)种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上市(shì)场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油(yóu)供给端尤(yóu)其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价格的突破上(shàng)行(xíng)仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原油还是振(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，价格向下逼近年内低(dī)点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向(xiàng)下(xià)，主要(yào)看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的(de)行情。除此之外，原油(yóu)暂(zàn)时(shí)看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后期将不再存在加(jiā)息对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有一(yī)定缓和(hé)。但(dàn)美联储连续大幅加息后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的(de)底部可能(néng)已(yǐ)经出现，但市场(chǎng)的底部(bù)仍需要观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内将会(huì)支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看，目前原油(yóu)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将进(jìn)入一(yī)段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而(ér)言，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美国(guó)将与委内瑞拉石(shí)油有关(guān)的交易(yì)许可(kě)证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国(guó)的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而(ér)减缓了成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应持续(xù)高位，对比往(wǎng)年同期数据(jù)，供(gōng)应提前发(fā)力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能(néng)化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应(yīng)端(duān)总计划排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但原料通关情(qíng)况对(duì)沥(lì)青(qīng)生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无(wú)配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；样本(běn)装置(zhì)检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东(dōng)油(yóu)恢复沥青生产，华北部(bù)分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内(nèi)沥(lì)青装置开(kāi)工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前(qián)沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高(gāo)水平。”金(jīn)信期(qī)货能化分析师(shī)汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青(qīng)利(lì)润压(yā)缩(suō)限制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收(shōu)缩预期(qī)，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍(réng)处于季(jì)节(jié)性淡季(jì)，南方开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需(xū)求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工(gōng)项目(mù)逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他认为(wèi)，近期沥青(qīng)价(jià)格波动的主要逻(luó)辑在于(yú)成(chéng)本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及(jí)衰退预期的压力，预(yù)计(jì)原(yuán)油仍维(wéi)持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青(qīng)估值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合(hé)加工(gōng)利润或将(jiāng)有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总体库存持(chí)续(xù)累积(jī)，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供(gōng)应政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交(jiāo)易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处(chù)于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件的(de)扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物(wù)产中大期(qī)货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘(pán)增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进(jìn)入压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工(gōng)率大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回(huí)落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆中泰(tài)、恒力(lì)石(shí)化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差(chà)下(xià)装(zhuāng)置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯(zhǐ)负荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏(piān)松(sōng)。”福(fú)能期货能(néng)化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进入4月(yuè)后去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前(qián)备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来持(chí)在440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计(jì)5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需(xū)求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需关(guān)注原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻(luó)辑(jí)在汽油需(xū)求旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期的前(qián)提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改(gǎi)变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工(gōng)率也出现了(le)周度(dù)回升(shēng)的态势(shì)。最大的(de)利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩(suō)，目(mù)前(qián)两(liǎng)者价差仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的(de)走势。

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