金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘(pán)中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)就创下(xià)7314元(yuán)/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主力合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未(wèi)缺席(xí)过(guò)。而形成这种周(zhōu)期的原因与白(bái)糖期货(huò)的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(充电宝100wh等于多少毫安lái)看，白糖价(jià)格已经创下(xià)2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖(táng)期(qī)截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国(guó)内糖料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食充电宝100wh等于多少毫安(shí)糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前(qián)国(guó)内(nèi)食糖(táng)消费(fèi)量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需(xū)情况(kuàng)也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国(guó)粮(liáng)食(shí)及农业组织(zhī)（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界(jiè)报价上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖(táng)价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全(quán)球主要生产国(guó)和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大(dà)出(chū)口国分别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利(lì)亚(yà)和印度(dù)，整体(tǐ)贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续(xù)挑战极限，市场将会给(gěi)出答案(àn)。

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