钠(nà)电池产能(néng)规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的(de)股价似(shì)乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题(tí)莫过于(yú)跨(kuà)界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠电池(chí)项目进(jìn)展的(de)“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走(zǒu)势。然去(qù)年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再(zài)未(wèi)掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车式的涨跌折射的是市场对(duì)传艺(yì)科技高(gāo)调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价(jià)持续下行，在(zài)愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何(hé)消化？过往(wǎng)投(tóu)资计划频频“跳票(piào)”、实际效益(yì)与预期天差(chà)地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代(dài)，钠离(lí)子电(diàn)池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其研(yán)发进度大大落后于了锂(lǐ)电(diàn)池。直到2020年(nián)后，随着钠(nà)电关键技(jì)术完(wán)成(chéng)突破以(yǐ)及锂价不(bù)断(duàn)飙(biāo)升(shēng)，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠(nà)离(lí)子电(diàn)池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日(rì)中(zhōng)天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过全资子公(gōng)司江苏(sū)智纬电子科(kē)技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合(hé)作设(shè)立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科(kē)技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后(hòu)公(gōng)司迫不及待(dài)召开电话会(huì)议，向合(hé)计64名分析师和个人(rén)投资者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨(kuà)界后(hòu)一口气(qì)收出7个涨停板(bǎn)，市(shì)值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价(jià)的前(qián)车在前(qián)，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而公司股价也往往(wǎng)在公告披露后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度(dù)摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向下，无论(lùn)其如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随(suí)着时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时(shí)间已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)对(duì)外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营的(de)重大信(xìn)息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证(zhèng)券交易所(suǒ)关注函回复的(de)公告(gào)》补充披露相关事(shì)项，传艺科(kē)技(jì)及公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背(bèi)后(hòu)纵有游资推波助澜(lán)，但归根结底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造成(chéng)的(de)。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案，钠(nà)电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前对(duì)交易所回复函和2023年(nián)度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购(gòu)置及厂房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠(nà)电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池全(quán)供应链项目(mù)，逐步(bù)形成年(nián)产(chǎn)3万吨正极材(cái)料(liào)、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试(shì)产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时(shí)提到的(de)钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的说法，传艺(yì)科技在(zài)上(shàng)述(shù)的(de)54亿元资金外，还需(xū)要更(gèng)多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔(bǐ)记本(běn)/台(tái)式机(jī)电脑键盘、触(chù)控模(mó)组和鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设(shè)备及通讯用板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归母(mǔ)净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行(xíng)业(yè)式微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在2016年，公司(sī)盈利就(jiù)已经(jīng)达到了9000万(wàn)元(yuán)，净利润增(zēng)长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动(dòng)产生的现(xiàn)金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公(gōng)司货币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金(jīn)投(tóu)资钠电，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露(lù)过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子(zi)电(diàn)池项目的(de)自(zì)有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时(shí)自有资金的(de)“捉襟(jīn)见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明(míng)显，一开始规(guī)划的一(yī)期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元(yuán)左右，同(tóng)样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及子公司拟向工(gōng)商银行(xíng)、农(nóng)业银行等组成(chéng)的(de)联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电池项目。根(gēn)据(jù)最新的调研(yán)记录，“截至目前(qián)，牵头银行(xíng)已审批(pī)通过，参(cān)团银行处于正常的(de)审批流(liú)程(chéng)中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司(sī)披露《2023年(nián)度(dù)向特定对象(xiàng)发(fā)行(xíng)股票(piào)预(yù)案》，拟募资不(bù)超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的(de)缺口。而为补(bǔ)这部分缺(quē)口，传(chuán)艺科技甚至(zhì)将2020年(nián)定增募(mù)投资(zī)金(jīn)中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不厚(hòu)，传(chuán)艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目(mù)资金(jīn)来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电还有优势(shì)吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个(gè)钠电池全供应(yīng)链项(xiàng)目计划到2024年末全部(bù)竣工投产(chǎn)，达产(chǎn)达效后，可(kě)实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科(kē)技的(de)钠电(diàn)项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将(jiāng)在(zài)当前基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰(yāo)斩的(de)股价显示，市场对这(zhè)个故事并不再买账，除了(le)资(zī)金实(shí)力有限公司外，核心还在(zài)其(qí)大干快(kuài)上后产(chǎn)能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业(yè)化元年的2023年(nián)，包(bāo)括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争(zhēng)者初露(lù)威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来看(kàn)，传(chuán)艺钠电的钠(nà)电池与巨头们(men)不相上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞车(chē)型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等(děng)表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走(zǒu)在前(qián)面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮(lún)电动(dòng)车和低速电动车领域实现(xiàn)装车(chē)应用(yòng)。而传(chuán)艺科技除了(le)在(zài)岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签(qiān)订(dìng)项(xiàng)目合作或战(zhàn)略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投资者(zhě)问及客户情(qíng)况时，公司(sī)都以“目前订单下(xià)游运用(yòng)覆盖(gài)储(chǔ)能、低(dī)速电动车及电动工(gōng)具等多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠(nà)离子电池送样后(hòu)客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与(yǔ)多(duō)名客(kè)户签订了销售(shòu)订单”“公司已与多(duō)家(jiā)知名两轮(lún)电动车(chē)品牌开展送样(yàng)和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名(míng)称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数(shù)倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池落(luò)地产(chǎn)能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业(yè)产能利用率，钠电(diàn)池落(luò)地的产能中可以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不(bù)到5％，后面(miàn)成本降(jiàng)下(xià)来才会(huì)有较大(dà)比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年(nián)钠电池(chí)只会小批量应用到多元化(huà)场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调(diào)研记录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资(zī)者关系(xì)活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续(xù)下(xià)行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续(xù)下跌(diē)会(huì)否影响(xiǎng)钠电(diàn)池商业化进(jìn)程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡(héng)作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应(yīng)安全(quán)，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的(de)发展陷入(rù)被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成(chéng)本接近，目(mù)前(qián)三元钠电量产的生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比(bǐ)较(jiào)接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度(dù)的也接近三元(yuán)523电池(chí)。目(mù)前(qián)电碳价(jià)格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本大幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电池(chí)成(chéng)本基本相当；而由于锂原(yuán)料(liào)价格大幅下(xià)降(jiàng)，目(mù)前(qián)铁锂和(hé)锰酸锂等(děng)电池(chí)成本已(yǐ)经优(yōu)于钠(nà)电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪(jì)总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后(hòu)，规模量产后(hòu)钠离子电(diàn)池正、负极材(cái)料价格可降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可能(néng)，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于15万元(yuán)/吨，钠离(lí)子电(diàn)池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟(shú)，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)的降本空(kōng)间有望(wàng)进一(yī)步打(dǎ)开(kāi)，该成本临(lín)界点仍有进一(yī)步下(xià)探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠(nà)电产(chǎn)业规模化完(wán)成(chéng)后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池(chí)的成本。但能量密(mì)度的(de)限制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟(shú)后的钠离子电池(chí)有一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格(gé)在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍(ài)钠电池商(shāng)业(yè)化进程(chéng)。但随着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池利润(rùn)率(lǜ)下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科(kē)技(jì)为例，其在(zài)1月9日的调(diào)研(yán)记录中曾表示，公(gōng)司钠(nà)电(diàn)池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的(de)价格(gé)，一般(bān)给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力 过往(wǎng)项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之(zhī)外(wài)，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传(chuán)艺科(kē)技在(zài)投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项(xiàng)目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实(shí)施地点从一(yī)厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变更为(wèi)重庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体(tǐ)则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则(zé)再生变。公(gōng)司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目(mù)剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的产能从(cóng)1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科(kē)技再融资，定增(zēng)募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用于年(nián)产18万(wàn)平(píng)方米中高端印制电路板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的(de)SMT工序(xù)实施地点由江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省(shěng)高(gāo)邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投(tóu)入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计(jì)划的地点、资金(jīn)乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资(zī)效率低下以及(jí)建成项目实际(jì)效(xiào)益与预计(jì)天差(chà)地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书，薄(báo)膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目(mù)建设期仅12个月(yuè)，达产年可实(shí)现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目(mù)就(jiù)已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年(nián)产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板建设项目建(jiàn)设期也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当(dā假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字ng)初的预期(qī)相去甚远。

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