尽管周五大幅(fú)反弹，中(zhōng)证TMT指数自4月10日(rì)以(yǐ)来累(一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心lèi)计(jì)最(zuì)大(dà)跌幅已接近15％。

　　以史为鉴(jiàn)今年大(dà)概率演化为TMT大(dà)年 机构(gòu)预(yù)计5月见(jiàn)底(dǐ)后(hòu)将迎“盛夏(xià)攻势”且大概率创新高 逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)。

　　围绕今年TMT行情(qíng)，招商策略张夏(xià)在4月23日研报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点(diǎn)调整幅度已(yǐ)经达(dá)到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信(xìn)、传媒和电子自年初(chū)以来的涨(zhǎng)幅分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于(yú)万得全A的表现(xiàn)。由(yóu)于今年出现了以AI+代(dài)表的大(dà)型产业趋势，一季度(dù)TMT大涨且有明显超(chāo)额(é)收益(yì)，那么今年演化为TMT大(dà)年的概率已经非常大。

　　一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心"TMT迎逢低加仓(cāng)良机！以史为鉴机构预计后续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻势大概(gài)率创新(xīn)高，核(hé)心(xīn)受益标的一览(lǎn)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105108819.png">

　　进一步来看，若参考历史(shǐ)的调整时(shí)间和幅度，可能这(zhè)一轮调整并没(méi)有结束。以(yǐ)TMT大年(nián)的规律和应对策略，其中TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏(xià)攻势开始(shǐ)的时间来(lái)看，每年(nián)四月份(fèn)到九、十月份期间会有一波(bō)主升。数(shù)据显示，2010年、2013年都是6月底七月初，到了2014年、2019年提前到5月(yuè)下旬六(liù)月初，2020年调整比较(jiào)早，见底(dǐ)也比(bǐ)较早(zǎo)是4月(yuè)初。因此，张夏(xià)认(rèn)为，在学习效应(yīng)的(de)推动下，盛夏攻(gōng)势(shì)开始的时间越来越早。对(duì)此，有业内人(rén)士(shì)预计(jì)，基本在一季报披(pī)露结(jié)束后(hòu)，假设按此速度再调整一段时间(jiān)，估计在5月基本见底后将迎(yíng)来“盛(shèng)夏攻势”。而(ér)面(miàn)对TMT大年中的这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳(jiā)策(cè)略，因(yīn)为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。

　　以史为鉴盛(shèng)夏(xià)攻势或由计算机转电(diàn)子（从应用到(dào)硬件） 关注短期维度业绩(jì)可(kě)能超(chāo)预期的AI赋能消(xiāo)费电子板块(kuài)受益标的(de)。

　　今年(nián)业绩(jì)密(mì)集披露期结(jié)束后，若随着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等(děng)大(dà)产业趋势以及政府支持(chí)力度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订(dìng)单增加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的(de)改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势，而往(wǎng)往(wǎng)这(zhè)一波盛夏攻势还会创新高。考(kǎo)虑今年年初春季躁(zào)动是计算机占优，招商证券张夏(xià)认为按照历史(shǐ)经(jīng)验(yàn)，要么计算机转电子（从(cóng)应用(yòng)到(dào)硬件、如2010年、2019年），要么(me)计算机强者恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季度(dù)业(yè)绩窗(chuāng)口期的到来(lái)，市场(chǎng)表现将更贴合业绩的相对优势，维(wéi)持TMT是全年主线的判断，并建议关(guān)注短期维(wéi)度业绩(jì)可能超预期的部分消(xiāo)费板块，电子行业有望体(tǐ)现出相对优势(shì)。

　　从细(xì)分环节(jié)进(jìn)一步来看，广发策略4月17日(rì)研报指出(chū)，电子(zi)行(xíng)业在ChatGPT产业链中(zhōng)主要(yào)分布(bù)位于AI服务器及相关电子产(chǎn)品。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务(wù)器是以(yǐ)ChatGPT为代表的大(dà)模型进行训练/推理的算力载体和(hé)基础(chǔ)。数据(jù)量和(hé)算力的(de)提(tí)升(shēng)明显拉升了AI服务器(qì)中(zhōng)存储芯片、光(guāng)模(mó)块/光(guāng)芯片、PCB基板等电子产品的量与价，给相关电子厂商(shāng)带来了(le)机会。国海证券同样(yàng)在研报(bào)中指出，维(wéi)持TMT为全(quán)年市场主线的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及光模(mó)块(kuài)等细分赛道将陆续迎来基本面的确认(rèn)，估值(zhí)修复尚未结束。

　　国联证券4月20日研报同样(yàng)表(biǎo)示(shì)，伴随AIGC模型快速迭代(dài)，AIGC应(yīng)用面逐渐越来越广，对于算力的需求将呈现(xiàn)指数级增(zēng)长，且AI芯片国产替代速度(dù)加快(kuài)。建(jiàn)议重点关(guān)注(zhù)景嘉微、海光信息(xī)等GPU厂商；海光信息、龙芯中(zhōng)科(kē)CPU厂商(shāng)；寒(hán)武(wǔ)纪、国芯科(kē)技等(děng)AI芯片厂(chǎng)商。

　　对于光模块(kuài)、光芯片等领域(yù)，东北证券4月16日研报表示，AIGC正在催化前述光通信重要(yào)环节(jié)，相关(guān)公司将深度受益AI带(dài)来的(de)增(zēng)量(liàng)需(xū)求。建议(yì)关(guān)注国产光模块龙头公司：中(zhōng)际旭创(chuàng)、新易盛、光迅科技；高速光(guāng)引擎光(guāng)器件核(hé)心(xīn)供应商天孚(fú)通信；国产光芯片领军企业源杰科(kē)技。

　　同时，国金证(zhèng)券(quàn)樊志远在4月21日研(yán)报(bào)中同样看好AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服(fú)务器PCB价值量(liàng)是普通(tōng)服务器的价值(zhí)量的5~6倍，随着(zhe)AI大(dà)模型和应用的落地，市(shì)场对AI服务器的需求(qiú)日益增加，市场扩容在(zài)即，建议关(guān)注(zhù)沪电股(gǔ)份、生益科技、联瑞新材、生益(yì)电子(zi)、兴森科技等(děng)企业(yè)。

　　另(lìng)一(yī)方面，对于相关电子(zi)产品(pǐn)，广发策略(lüè)表(biǎo)示，电(diàn)子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链(liàn)的发展。在终端(duān)应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安(ān)防等终端设备(bèi)打开新成(chéng)长空间。此外，东海证券3月31日(rì)研报(bào)同样认为，AI赋能消费(fèi)电子趋势明确，估值重(zhòng)塑逻辑逐步验证(zhèng)，关注消费电子(zi)景气拐点。

　　对此(cǐ)，国信证(zhèng)券4月17日研报建议，AI创新持(chí)续催化，关(guān)注AIoT设(shè)备及服务器(qì)产业链。其中，具备AIGC大语言模型接入(rù)潜力的AIoT设备产业链，包括海(hǎi)康威(wēi)视、传音控股、视源股份、康冠科技、歌尔(ěr)股份、创维数字等；2）受益(yì)于(yú)全球算力(lì)需求(qiú)爆发式(shì)增长的AI服务器产业(yè)链，包(bāo)括(kuò)工(gōng)业富联、沪电股份、环旭电子(zi)、东(dōng)山精(jīng)密、闻(wén)泰科技、鹏鼎(dǐng)控股等；3）创新产品频发催化的VR/AR产(chǎn)业链，推荐歌尔(ěr)股份、三利谱、创维数字(zì)等；4）景气度筑底、消费复苏预期(qī)强化的智能(néng)手机产业链，包括光弘科技、闻泰科技、传音控股(gǔ)、顺络电子(zi)、东山精密等。

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