5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发(fā)行股份(fèn)及支付现金购买上海文华(huá)财经(jīng)资讯股份(fèn)有限公司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三(sān)）开市(shì)起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不超过(guò)10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的(de)月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财经(jīng)首次(cì)报(bào)送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市(shì)申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发行(xíng)股票并在(zài)创业板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布(bù)的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确(què)定的(de)交(jiāo)易对方包括尚守哲、大(dà)连(lián)经(jīng)一卓远管理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易(yì)对方(fāng)与公司不存在(zài)关联关系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超过(guò)5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司(sī)无控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后(hòu)，公司第一(yī)大股(gǔ)东不(bù)会发生变化，且不(bù)存(cún)在实际(jì)支配公司股(gǔ)份表决(jué)权(quán)超过30％的(de)股东，公司(sī)仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财经(jīng)的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上(shàng)海经一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全(quán)领域(yù)服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机(jī)构等行业客户提(tí)供(gōng)全(quán)技术栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案(àn)，同(tóng)时与政(zhèng)府(fǔ)机(jī)关(guān)、互联网公司(sī)合作(zuò)开展包括(kuò)智(zhì)慧城市在内(nèi)的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上(shàng)市(shì)公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)证(zhèng)券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入(rù)较上年同期略(lüè)有(yǒu)增长，资管机构软件收(shōu)入基本(běn)持(chí)平。报告期内，数(shù)字经济(jì)业务因验(yàn)收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅(fú)，导致(zhì)业务毛利(lì)率及(jí)利(lì)润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于两方(fāng)面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一代产(chǎn)品布局(jú)、积极(jí)推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济(jì)业务、IT设备分销业(yè)务及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的(de)收(shōu)入下(xià)降，主要(yào)由于公司(sī)在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标(biāo)的(de)业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛(máo)利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如果本(běn)次交易得以顺(shùn)利实(shí)施(shī)，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产注入(rù)后(hòu)，其(qí)盈利能力将进(jìn)一(yī)步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发(fā)布的公告(gào)中，金证(zhèng)股份并未披露具(jù)体的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易(yì)对价等(děng)。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就(jiù)本(běn)次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易(yì)对方发行(xíng)股份及支付(fù)现金的方式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易(yì)各方关于本无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思次(cì)交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中(zhōng)的(de)具体权利义(yì)务以(yǐ)及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最终签署的正式(shì)交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股份无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思还进行了风(fēng)险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协(xié)议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行(xíng)必要的内部(bù)决策(cè)程序(xù)，并(bìng)经有权监管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金证股份股价步(bù)入上升(shēng)通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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