北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北(běi)交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士(shì)表示(shì)，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部(bù)分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交所股票(piào)处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思受(shòu)到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同(tóng)所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险收(shōu)益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明(míng)专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精特新领域的(de)景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续(xù)向好；次新基金(jīn)在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公(gōng)募基(jī)金(jīn)，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强(qiáng)的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低(dī)的(de)公司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组合(hé)配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要(yào)投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去(qù)年下半年新(xīn)能(néng)源(yuán)行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的(de)大多数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中(zhōng)拥(yō定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思ng)有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思(shàng)市公司(sī)，而(ér)且由于(yú)市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和(hé)赔(péi)率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化(huà)逻(luó)辑强的(de)优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的(de)企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投(tóu)资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物(wù)等(děng)三个(gè)领域。”

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