在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并不(bù)明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是(shì)，在(zài)国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连(lián)续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度是(shì)处于投标、招(zhāo)标浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价(jià)格(gé)预计(jì)会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上，同(tóng)样(yàng)的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于(yú)较(jiào)为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城(chéng)基(jī)地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其(qí)截(jié)至(zhì)报(bào)告期(qī)末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一(yī)季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水位(wèi)下降，也(yě)反(fǎn)映了(le)行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金(jīn)额(é)从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低(dī)库存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库(kù)存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库(kù)存。若下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝(cháng)试“浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗出(chū)海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作(zuò)出(chū)判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进(jìn)入交付(fù)阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到(dào)其(qí)总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领域(yù)，不(bù)存(cún)在需求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而在(zài)大储环节，国(guó)内(nèi)下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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