衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经济(jì)分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支出(chū)以及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季(jì)度放前肖是指哪几个生肖缓的主要原因是私人(rén)库存投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(前肖是指哪几个生肖jīng)济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了(le)该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美(měi)国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一(yī)次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事(shì)实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的(de)影(yǐng)响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资(zī)者(zhě)和商界人(rén)士的(de)密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发(fā)股市(shì)波动(dòng)。而且，美(měi)联储官(guān)员同他(tā)人的(de)私(sī)下会面时(shí)常(cháng)引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他(tā)们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务(wù)压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌(diē)。而原油(yóu)作(zuò)为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业(yè)危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风(fēng)险(xiǎn)何时(shí)会(huì)消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定(dìng)性成(chéng)为影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是(shì)投(tóu)资者需要(yào)注(zhù)意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会(huì)议，基(jī)于(yú)当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和(hé)基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难(nán)以(yǐ)持(chí)续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定(dìn前肖是指哪几个生肖g)程度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油(yóu)价(jià)影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着(zhe)发(fā)电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东进(jìn)口到(dào)新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期(qī)内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基本面差异(yì)还(hái)是(shì)会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料(liào)油(yóu)。

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