美(měi)国债务违约的风(fēng)险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能将全球市场推入一(yī)个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调(diào)查揭露出(chū)了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求避(bì)风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久(fū)博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告(gào)终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表示，如果美(měi)国政府未(wèi)能履行其义务(wù)，他们将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在(zài)美国(guó)债务违约情况下，第(dì)二大(dà)受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国(guó)政(zhèng)府可能(néng)拖欠支(zhī)付的重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次(cì)最为令(lìng)人(rén)担(dān)忧的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国长期(qī)国(guó)债也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币(bì)也(yě)有一(yī)些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视(shì)为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户(hù)投资者在美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美(měi)国(guó)政界和金(jīn)融界的(de)大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解(jiě)决(jué)，可能(néng)会发(fā)生什么(me)。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际(jì)违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会(huì)的两极分化，风险比以前(qián)更高。双方都(dōu)如(rú)此顽固且(qiě)不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行(xíng)对冲(chōng)并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先(xiān)是(shì)受到中国买家不断增长的需求(qiú)的(de)提振，然(rán)后是银行(xíng)业危机和美(měi)国债务违(wéi)约引发的避(bì)险需求，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于(yú)本月早些时候触(chù)及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数投(tóu)资者都认为，如(rú)果债务上(shàng)限之争僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将上涨。然(rán)而(ér)，对(duì)于(yú)如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会(huì)发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国(guó)国债(zhài)收(shōu)益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的(de)国库券收益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国库券，因为这(zhè)批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早在6月1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳(nà)税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程度的压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时(shí)，金价新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久上涨，数万(wàn)亿美元的(de)全(qu新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久án)球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数(shù)的前景预测(cè)，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那(nà)么悲(bēi)观。道明(míng)证券(quàn)利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违(wéi)约，市(shì)场反应将给(gěi)国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造成了(le)一些伤害(hài)，41％的(de)人表示(shì)，如果美国政府违约，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储备货币的地位将面临风险。

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