钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺(yì)科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘(pán)生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人(rén)遐想的题材搭配公司(sī)释放钠电(diàn)池项目进(jìn)展的“积极主动”，在(zài)2022年刺(cì)激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还祭(jì)出“七连板”和“五连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价(jià)又(yòu)在4个多月时(shí)间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了(le)短暂的(de)上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到(dào)，股(gǔ)价过(guò)山车式的(de)涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀(huái)疑(yí)：从(cóng)宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的(de)投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的(de)产能(néng)又该如何消(xiāo)化(huà)？过(guò)往投资计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离(lí)子电池便与锂离(lí)子电(diàn)池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研发进(jìn)度大大落后于了锂电(diàn)池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴(bào)涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元通过(guò)全资子公司(sī)江苏(sū)智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设(shè)立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺(yì)科技旋即涨停(tíng)，当日盘后(hòu)公司迫不及待召(zhào)开电话会(huì)议，向合计64名(míng)分析师和个(gè)人投资者披露(lù)跨界钠电的各种细节(jié)。根据规划(huà)，传(chuán)艺科技(jì)钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后(hòu)一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技(jì)开始有意(yì)无(wú)意地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在公告披(pī)露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于(yú)跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到(dào)半(bàn)年的时间已翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股价(jià)开(kāi)始掉(diào)头向(xiàng)下，无(wú)论其(qí)如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时(shí)间的(de)推移，迅(xùn)速回(huí)落。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多(duō)月时间(jiān)已经较高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话(huà)会并在(zài)《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中对外发布钠电池业(yè)务未(wèi)来规(guī)划(huà)、技(jì)术水平等涉及公司经营的重大(dà)信(xìn)息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所(suǒ)关注函回(huí)复(fù)的公告》补充披露(lù)相(xiāng)关(guān)事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资(zī)推波助澜(lán)，但归(guī)根结底(dǐ)还是其(qí)资金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能(néng)规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信(xìn)服(fú)造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增(zēng)预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根据(jù)公(gōng)司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度(dù)定(dìng)增预(yù)案，公(gōng)司规划的(de)10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及(jí)设备成本(běn)约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传(chuán)艺科技(jì)规划(huà)的钠电产(chǎn)能(néng)远不(bù)止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息(xī)，公司(sī)董事长邹(zōu)伟民4月(yuè)16日(rì)在(zài)公(gōng)开(kāi)场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新(xīn)上(shàng)钠(nà)离子电池全供应(yīng)链项目，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨(dūn)正(zhèng)极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提(tí)到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺(yì)钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资金外(wài)，还需(xū)要更(gèng)多(duō)资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科(kē)技(jì)主营(yíng)式微，年(nián)赚1亿(yì)元的(de)盈利水平(píng)显(xiǎn)然(rán)难(nán)以撬动动辄(zhé)几十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营输入类设备和(hé)印(yìn)制电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具(jù)体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输入类设(shè)备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算(suàn)机用板等 PC二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗B 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司(sī)经(jīng)营(yíng)规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上(shàng)市当年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行(xíng)业式(shì)微，公司(sī)盈(yíng)利(lì)水平(píng)起起伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净利润增(zēng)长乏力可(kě)见一斑(bān)。

　　传艺科技(jì)业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上的资(zī)金也并不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活动产生的现(xiàn)金流(liú)量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投资(zī)钠(nà)电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所(suǒ)的回(huí)函中，传(chuán)艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其(qí)在投(tóu)资钠(nà)电(diàn)项目时自(zì)有资金的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所的(de)回函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备(bèi)靠银(yín)行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今(jīn)年(nián)3月30日公(gōng)司公(gōng)告称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)及子公司拟向工(gōng)商银(yín)行、农业(yè)银行等组成的(de)联合银团申请(qǐng)不(bù)超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠(nà)电池项目。根据最新的调研记(jì)录(lù)，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团(tuán)银行处于(yú)正(zhèng)常(cháng)的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月(yuè)30日(rì)，公司(sī)披露《2023年(nián)度(dù)向特定对象(xiàng)发行股票预(yù)案(àn)》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额(é)为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科(kē)技甚(shèn)至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便知，家(jiā)底不(bù)厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖(lài)融资(zī)。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但截至发(fā)稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于(yú)10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民(mín)在(zài)近日(rì)的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后(hòu)公(gōng)司营收将在当前基(jī)础上翻十几倍(bèi)。但近来(lái)腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个(gè)故事(shì)并不再买账，除(chú)了资金实力有限公司外(wài)，核心(xīn)还在其大(dà)干快(kuài)上后产能如何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池商(shāng)业化元年(nián)的(de)2023年，包(bāo)括宁德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛(sài)道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露(lù)的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华(huá)语新能(néng)源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经(jīng)走在前面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电动车(chē)和低速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺(yì)科(kē)技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订项(xiàng)目合作(zuò)或战略合(hé)作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客户情况时，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单下(xià)游(yóu)运用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电(diàn)动工具等多个领域(yù)”“公司(sī)钠离子电池送(sòng)样后客户(hù)的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与多名客户(hù)签订(dìng)了销售订单”“公司已与(yǔ)多(duō)家知名两(liǎng)轮电动(dòng)车品牌(pái)开展送样和合作(zuò)意向洽(qià)谈等工作(zuò)”等(děng)进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的(de)客户名称和订(dìng)单金(jīn)额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联(lián)新能源事业部钠电(diàn)池分析(xī)师(shī)汪奇(qí)告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地(dì)产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将(jiāng)增加至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年(nián)钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电池(chí)落地的产(chǎn)能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电池(chí)的市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠(nà)电(diàn)池不到(dào)5％，后面成本降下来(lái)才会(huì)有较(jiào)大比例的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台(tái)前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的(de)平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资(zī)源(yuán)的供(gōng)应(yīng)安全，不(bù)太可(kě)能成为(wèi)主流。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离(lí)子技术一定要(yào)发(fā)展，因为它是锂离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前(qián)三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密度的也接近三(sān)元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目前已(yǐ)经(jīng)和钠电池(chí)成本基(jī)本(běn)相当；而由于锂原(yuán)料价格大(dà)幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸(suān)锂等电(diàn)池(chí)成本(běn)已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今年(nián)碳(tàn)酸锂价格(gé)在(zài)20万以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池(chí)对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还(hái)有降本的空间。兴(xīng)储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负极(jí)材(cái)料价格(gé)可降至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势就依然存在，并(bìng)且(qiě)随着技术不断(duàn)发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本(běn)空间有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成(chéng)本临界点仍有进一步下(xià)探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化(huà)完(wán)成后，能和(hé)锂离子电池的(de)成本拉开差(chà)距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密(mì)度的(de)限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂价(jià)格(gé)在15万(wàn)以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的钠离子(zi)电(diàn)池(chí)有一(yī)定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在10万左右及(jí)以下时，钠离子电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池的企业都(dōu)言锂价下跌(diē)无碍钠电池(chí)商(shāng)业化进程(chéng)。但随(suí)着锂价持(chí)续下降，钠电池利润率下(xià)降或(huò)也是必然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例，其在1月9日的(de)调研记录(lù)中曾表(biǎo)示，公司(sī)钠(nà)电池(chí)定价主要(yào)根据碳酸(suān)锂(lǐ)的价格，一(yī)般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳(tàn)酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能(néng)消化之(zhī)外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对进(jìn)军钠电领域雄(xióng)心(xīn)勃勃(bó)，然而钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传艺科技(jì)在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项(xiàng)目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项目的实施地点从(cóng)一厂搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地(dì)点变更为重(zhòng)庆(qìng)市合川区工业园区核心区(qū)高阳路(lù)30号(hào)，实施主体则从传艺(yì)科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生(shēng)变(biàn)。公司终(zhōng)止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目（已投入募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该(gāi)项目剩余(yú)资金(jīn)全部投入轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并(bìng)将后者的产(chǎn)能(néng)从1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资(zī)，定(dìng)增募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设项目。但次年(nián)6月(yuè)，公司将该项目(mù)中的SMT工序(xù)实施(shī)地(dì)点由江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏(sū)省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经开区(qū)凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直(zhí)接(jiē)的后果就是原有(yǒu)的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产(chǎn)年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设(shè)项目建设期(qī)也(yě)仅12个月(yuè)，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两(liǎng)年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初(chū)的预(yù)期(qī)相去甚远。

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