近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大(dà)基(jī)金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选中国机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为(wèi)何(hé)基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提(tí)供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的(de)需(xū)求方面(miàn)也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售(shòu)的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额(é)——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗(luó)德也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力(lì)电(diàn)池(chí)企业(yè)动力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业(yè)排名(míng)来(lái)看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91遭天谴什么意思，天谴什么意思解释％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季(jì)利润(rùn)增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多的其(qí)它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它(tā)的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如(rú)何(hé)通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们(men)的(de)判断也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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