今(jīn)年A股市场最为火热的(de)“中特估(gū)”板块又将迎来重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添(tiān)富3家基(jī)金(jīn)公司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中(zhōng)，网下现(xiàn)金、网下股票认(rèn)购期为5月15日至19日(rì)，网上现金认(rèn)购期为5月17日19日，产品的(de蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思)首发募集上限(xiàn)均为20亿(yì)元。

　　谈及产(chǎn)品发行预(yù)期(qī)，多位业(yè)内(nèi)人士用“乐观、理性”来形容。在他们看来，首(shǒu)先，中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF契合目前(qián)资本市场的(de)行情主线，预计(jì)发行情况较为理想(xiǎng)；其(qí)次，上述(shù)ETF设置了发行上(shàng)限，加上部(bù)分券商近期(qī)对于基金(jīn)的发行导向(xiàng)转为保有量(liàng)考核(hé)，也(yě)不会(huì)过份(fèn)冲刺(cì)首(shǒu)发(fā)规模。

　　还有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，中证(zhèng)国新(xīn)央企主题系列(liè)指数有助于资本市场从科技领域(yù)、能源产(chǎn)业等多(duō)维(wéi)度服(fú)务央企(qǐ)，强(qiáng)化股(gǔ)东回报，帮(bāng)助投资者走进(jìn)央企、认(rèn)识央企(qǐ)，支持(chí)央企利(lì)用资(zī)本市场(chǎng)做强做优做(zuò)大，提升市场影响力、号召力，切(qiè)实促进央企(qǐ)上市公司实现高(gāo)质量发展。

　　3只央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF“官宣”15日(rì)正(zhèng)式发行(xíng)

　　4月末刚(gāng)刚获批的3只中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF，正式对外(wài)“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括(kuò)广发、招(zhāo)商、汇(huì)添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的(de)中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时对(duì)外发(fā)布(bù)基金发售公告。

　　公告显示，3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF定于(yú)5月15日至19日期间正式发售，其(qí)中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日。

　　从(cóng)发行(xíng)规模上看，3只基金(jīn)均设置(zhì)20亿元的(de)首发募集上(shàng)限。3只(zhǐ)基(jī)金(jīn)费率也(yě)稍(shāo)有差(chà)异，招商及(jí)汇添富旗下的(de)中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计(jì)0.6％，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF管理费+托管(guǎn)费合计为(wèi)0.55％。

　　从认购(gòu)费上看，认(rèn)购份额小(xiǎo)于50 万份的，认购费为0.8％；认购份(fèn)额(é)在50万(wàn)份(fèn)至100万份之间的，广发中证国(guó)新央企股东回报ETF的认购(gòu)费(fèi)为0.4％，招商及汇添富(fù)旗下(xià)的中证国新央企股东回(huí)报ETF的(de)认购(gòu)费(fèi)为0.5％；若是认购份额大(dà)于100万份的，认购(gòu)费用(yòng)统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管(guǎn)行方面，广发中证国新央企股东回报ETF由工商银行托(tuō)管，汇添(tiān)富中证国新央企股东回报ETF由(yóu)建设(shè)银行托管，招商(shāng)中证国新央企股东回报ETF的托管方则是中信(xìn)建投证券(quàn)。

　　此外(wài)，据基金君了解，上交所(suǒ)拟定于5月11日举办(bàn)“发现央企投资价(jià)值促进(jìn)央企估值(zhí)回归”业务交流会暨国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF宣介会。会议主旨(zhǐ)为进一(yī)步探索建立中国特(tè)色估值体系，引(yǐn)导(dǎo)央企投资价值发现，推动央(yāng)企估值回归(guī)合理水平。上交所、中国国新(xīn)、指(zhǐ)数公司、券商、基金公司等相关(guān)领导将出席会(huì)议。

　　在多(duō)位业内人士(shì)看来，3只中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF未来(lái)都(dōu)将在上交所上市，上交所此次(cì)会议或为产品发行预(yù)热。

　　不(bù)少(shǎo)行业(yè)人士也看好(hǎo)央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行情主线，包(bāo)括交易所(suǒ)、券商、基金工商各方对此也比较重视，基金(jīn)公司肯(kěn)定会重点发(fā)行(xíng)，但目前市场上也存在不少央(yāng)企主题基金，因此(cǐ)预(yù)计此次央企股东回报ETF发(fā)行也(yě)会相(xiāng)对理性(xìng)。”一位基(jī)金公司人士表现。

　　一位(wèi)券商人士也表示(shì)，所(suǒ)在(zài)券商会参与其中一只(zhǐ)央企(qǐ)股东回报ETF的发行工(gōng)作，但并不会过(guò)度冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企(qǐ)股东回报ETF契合(hé)目前资本市(shì)场(chǎng)的行情(qíng)主线，产品本身就(jiù)比较好卖；其次，我(wǒ)们(men)近期(qī)已将考核侧重点(diǎn)放(fàng)在产品(pǐn)保有量(liàng)上，同(tóng)时降低基金首发(fā)的考核权重(zhòng)。”上(shàng)述(shù)券商人士称。

　　一位(wèi)基金(jīn)公(gōng)司人(rén)士也预计，类(lèi)似(shì)去(qù)年中证1000ETF的发行大战不会在此次央企股东回报ETF上(shàng)上演。“近期多(duō)家基金公司上报的中证国(guó)新央企ETF已经分为三批陆续推向(xiàng)市场，而不是(shì)九(jiǔ)只(zhǐ)同时获批发(fā)售(shòu)，就是为了(le)避(bì)免发行大战的(de)出现。”

　　“尽管销售(shòu)机构不(bù)会(huì)过度(dù)拼基金首(shǒu)发(fā)，不过，目前市场上非(fēi)常(cháng)关注‘中特估’板块，预计(jì)发行情况也会(huì)比(bǐ)较(jiào)乐观。”

　　基金积(jī)极布局央企主题(tí)产(chǎn)品

　　为投资(zī)者带(dài)来分享改革红利(lì)工具

　　“中特(tè)估”成为今年以来(lái)资(zī)本市场的热门(mén)，基金公司也积极(jí)布局相(xiāng)关产品。

　　中国(guó)基金报从(cóng)Wind数据发现，今年以来全市场已有18家基(jī)金公司陆续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各大公募巨头都有(yǒu)参(cān)与，其中嘉实、华安、银华基(jī)金(jīn)等多家机构，还各申(shēn)报(bào)了主、被动两(liǎng)只产(chǎn)品，积(jī)极填补这一产品条线。

　　除(chú)了中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF之外，此前(qián)，易方(fāng)达、南方、银华还同(tóng)时上报了跟踪“中证(zhèng)国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时(shí)、嘉实则上报了中证国新(xīn)央企(qǐ)现(xiàn)代(dài)能源ETF，据了(le)解，上(shàng)述(shù)中证国(guó)新央企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行(xíng)。

　　伴(bàn)随着这(zhè)些主题产品(pǐn)的发行，意味着，个人和(hé)机(jī)构(gòu)投资者拥(yōng)有蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思配置央企(qǐ)特色指数、分享改革红利的便(biàn)捷工具。

　　据业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，早在去(qù)年11月(yuè)，证监会主席易会满(mǎn)提出“探索建立具有中(zhōng)国特色的(de)估值体系，促进市场资(zī)源配置(zhì)功能更好发挥”。这一讲话为A股市(shì)场未来(lái)发展和改革指(zhǐ)明了方向，成熟完(wán)善的估值体系对于(yú)资本(běn)市场的(de)价(jià)值发现以及资源(yuán)配置功能的发挥有重(zhòng)要(yào)作用，也是资(zī)本市场(chǎng)支持实体经济发(fā)展的重要基础。因此，看准“中国特(tè)色估值体系”背景之下，央国企估值重塑(sù)的机遇，行业对这一领域的产品积极布(bù)局。

　　“我们目前储备了不(bù)少央国企主题基(jī)金，就(jiù)是看(kàn)准这类企业的投资价值。”据(jù)一(yī)位基(jī)金(jīn)公(gōng)司人(rén)士(shì)表示，建立具有中国特(tè)色的估值体系，有助于(yú)提(tí)升市场对(duì)国有上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的关注度，对企业估值层面的各类因素做进(jìn)一步的研究和探讨，强化相(xiāng)关领域(yù)在新环境下的资产价(jià)格预期(qī)。

　　此外(wài)，广(guǎng)发(fā)基金罗(luó)国庆(qìng)表示，从长期来看，央国企板块的(de)投(tóu)资逻辑是比较完(wán)备的：一是央企是实现(xiàn)国家战略发展的“排头兵”，不断受到政策(cè)的支持与引导(dǎo)；二(èr)是(shì)央企(qǐ)作为资(zī)本市场“压舱石”“基本(běn)盘”具有重要作用；三是央(yāng)企(qǐ)引领科技创新(xīn)，研发占比逐(zhú)年(nián)提升；四是央企仍是(shì)A股估值洼(wā)地。未(wèi)来在不断完善中国特色现代资本(běn)市场下(xià)，预计国资央企有望迎(yíng)来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表(biǎo)示，当(dāng)前稳健的经营业绩为央国企的估值重塑提(tí)供了市场(chǎng)认(rèn)可的基(jī)础。从盈利能(néng)力方(fāng)面来看(kàn)，近(jìn)年来央国企ROE出现明显(xiǎn)企稳回升，目前已超过其他(tā)类型企业，高于A股平均水平，体现出央国企较强的“价值创造”能(néng)力(lì)。从成长性来看，2022年三(sān)季度(dù)国资委旗下上市央企营(yíng)业总收入同比增长8.53％，同(tóng)期全部A股为2.52％；归母净利(lì)润同比(bǐ)增长(zhǎng)12.53％，而同期全部(bù)A股仅(jǐn)为(wèi)8.01％，体现出央国企的发(fā)展韧劲。展望未来，央国企上(shàng)市公(gōng)司质量的提(tí)升或将(jiāng)成(chéng)为央国企估值重塑的核(hé)心(xīn)动(dòng)力。

　　招商基金量(liàng)化投(tóu)资部基金经(jīng)理刘重杰也表示，从公司经(jīng)营的角度(dù)看，上市(shì)央、国企的盈(yíng)利能力相比(bǐ)A股市场整体而言(yán)更加(jiā)稳健(jiàn)，ROE、分红率(lǜ)、股息率过往(wǎng)长期领先，具备(bèi)较高的长期投资(zī)价值，或更符合(hé)机构投资者、个人养老金(jīn)等配置性的(de)需求。在(zài)中国特色(sè)估值体系的推(tuī)进过程中，央企股东回报指(zhǐ)数具备较好的长期配(pèi)置价值。

　　关于央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所(suǒ)跟踪(zōng)的央企股东回报指数是什么？

　　答(dá)：中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报指数(shù)，指数由国新投(tóu)资有限公司定(dìng)制，主(zhǔ)要选(xuǎn)取(qǔ)国务院国资委下属(shǔ)现(xiàn) 金分红或回购总额(é)占总市(shì)值比率较(jiào)高的50只上市公司证券作(zuò)为指(zhǐ)数样本， 以反映(yìng)央企股东回报主(zhǔ)题(tí)上市公(gōng)司(sī)证券的整体表(biǎo)现。

　　指数行业(yè)覆盖(gài)钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地(dì)产、机械设备等，前十大(dà)成份(fèn)股权(quán)重合计约33％，均为(wèi)央企板块蓝(lán)筹股。

　　央企(qǐ)股东回报(bào)指数前十大成份股：

　　数据来(lái)源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数有哪些(xiē)特色？

　　答(dá)：高分红：央企股东回报指数聚焦(jiāo)高分红与高回购(gòu)央(yāng)企，指数近12个(gè)月股息率为4.86％，远高于(yú)主流指数的(de)分红水平。

　　低估值：央企(qǐ)股东回报指数当前市盈率约为9倍，相对于主流(liú)指数表现出更低(dī)的估值(zhí)水平，央企估值重(zhòng)塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央企股东回(huí)报指数近五年ROE水平(píng)均稳(wěn)定保(bǎo)持在8％以(yǐ)上，体现出较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答：产(chǎn)品募集(jí)日基本(běn)是5月15日至5月19日。投资者可选择网(wǎng)上现金(jīn)认(rèn)购、网下现金认购和(hé)网下(xià)股(gǔ)票认购3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF发行有限额么(me)？

　　答(dá)：目前3只产品募(mù)集(jí)规模上(shàng)限(xiàn)为(wèi)20亿元，如果募(mù)集规模超过20亿(yì)元，将(jiāng)采取比例(lì)配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用(yòng)如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉及(jí)认购费、管(guǎn)理费、托管费(fèi)等。

　　目前3只产品认购费用来看，在认购金额低于50万，认购费均(jūn)为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产品(pǐn)为(wèi)0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而高(gāo)于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理(lǐ)费(fèi)上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而(ér)托(tuō)管(guǎn)费(fèi)上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上(shàng)市安排，以及后续(xù)做(zuò)市商如(rú)何安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上(shàng)交所上(shàng)市(shì)。多(duō)家公司后续(xù)将(jiāng)安排做市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答(dá)：从(cóng)目前(qián)看(kàn)，这三家(jiā)基金公(gōng)司都由“实力派”来担(dān)纲基金经理。其中广(guǎng)发(fā)央企回报ETF拟任(rèn)基金经理罗(luó)国庆为广发基金指数投资部副总经理，而汇添(tiān)富(fù)央企回报ETF采取了双基金经(jīng)理来管理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报(bào)指数(shù)历史表现怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯(xùn)数据显示，截至(zhì)3月31日，央企(qǐ)股东回(huí)报指数过去三年(nián)累计(jì)涨幅41.42％，过(guò)去三年历史年化回报12.60％，超(chāo)越同期沪深300和上证(zhèng)红利指数(shù)的表现。

　　9、问：如何看(kàn)待央(yāng)企指数的(de)投资价(jià)值？

　　第一、央企特色突出：1、市值(zhí)优(yōu)势明显，具备较(jiào)高的长期投资(zī)价值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体平均(jūn)盈利高于A股(gǔ)；3、肩负社会责任，是国家战(zhàn)略(lüè)发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估(gū)值较低，重(zhòng)塑中(zhōng)国特色估(gū)值体(tǐ)系背(bèi)景下估(gū)值提升空间较大。

　　第三(sān)、红利因子叠(dié)加：1、红利属性更明显，追(zhuī)求(qiú)分享高质量发展(zhǎn)成(chéng)果2、具备(bèi)一定抗(kàng)通胀(zhàng)能力和抗风险的配置效益(yì)。

　　10、问：目前(qián)央企概念已经(jīng)涨过一(yī)轮了，板(bǎn)块持(chí)续(xù)性如何？

　　答：一、央(yāng)企(qǐ)当前估值仍(réng)处于较(jiào)低分位水(shuǐ)平。截至2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于(yú)全市场中证全指的(de)17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值(zhí)水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横(héng)向对比还是(shì)纵向比较，央企整体估值水平与(yǔ)其(qí)经济(jì)地位并(bìng)不匹(pǐ)配，亟待改善，在政策支持下有望迎(yíng)来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估(gū)或是贯(guàn)穿全年的主线(xiàn)。从(cóng)券商机构的对外观点来看，多(duō)家券商明确表示(shì)今年的(de)投(tóu)资主线之一就是(shì)央国企(qǐ)价值重估(gū)。部分券商的观点(diǎn)如(rú)下(xià)：

　　国信证券：继续把握国企价值重估这一投资主线；

　　银河证(zhèng)券：不受黑天鹅干扰，坚持数字经济+国企改革主线(xiàn)；

　　平(píng)安证券：数字经(jīng)济+国企改革的投资主线更为(wèi)清晰；

　　光大证(zhèng)券：在(zài)新一轮国企改革(gé)和中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系推动下，当前国企(qǐ)价(jià)值重估行情有望持续并(bìng)形(xíng)成(chéng)主(zhǔ)线行情。

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