今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关(guān)公司在产业端的积(jī)极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没(méi)有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产)中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板块的(de)两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于(yú)净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优(yōu)化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是(shì)全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整体做了(le)一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对(duì)王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对(duì)较高的部(bù)分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能(néng)面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的(de)物(wù)业及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的(de)行业(yè)研究(jiū)视野(yě)，逆势(shì)而行。

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