5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块(kuài)暂时是(shì)5月(yuè)机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成(chéng)，银行(xíng)板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回(huí)暖，可(kě)能(néng)与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子(zi)贡献其(qí)中绝c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算大(dà)多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演(yǎn)绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得(dé)4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对(duì)五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建(jiàn)议(yì)多看(kàn)少动(dòng)，推(tuī)荐较多的(de)行c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算业是电气(qì)设(shè)备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势(shì)机(jī)构(gòu)有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有事(shì)件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济(jì)的微刺(cì)激(jī)(包括重大(dà)项目的(de)陆续(xù)推出(chū)和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信(xìn)用风险及资(zī)产(chǎn)价(jià)格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下(xià)，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级市场估值体系国(guó)际(jì)化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一把反弹，国(guó)企改革(gé)红利(lì)释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济(jì)会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的(de)，不(bù)意味着(zhe)流动性(xìng)出现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房(fáng)地(dì)产等领域带来的经济(jì)下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下(xià)修(xiū);再次(cì)，改革和结(jié)构调(diào)整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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