在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上(shàng)作(zuò)出(chū)一(yī)系列(liè)判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生(shēng)在宁(níng)德(dé)时代(dài)与亿纬锂能天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们(men)依然(rán)判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至(zhì)报告(gào)期末(mò)其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其(qí)外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额(é)均在(zài)下(xià)降。其中宁德(dé)时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低(dī)的(de)电(diàn)池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生(shēng)产材(cái)料(liào)均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安(ān)全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在(zài)大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应(yīng)求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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