芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从(cóng)分(fēn)母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架(jià)巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳(láo)动力的(de)下(xià)降，也(yě)是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后(hòu)经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却(què)较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将(jiāng)重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三(sān)个因素(sù)：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失(shī)业(yè)率上升一定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的(de)劳(láo)动力总量（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的(de)0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业(yè)率变(biàn)动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失(shī)业率变(biàn)动的(de)却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业数(shù)据解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了(le)当前(qián)青(qīng)年就业(yè)和失业(yè)人数(shù)的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员(yuán)比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力(lì)总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在(zài)企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查数(shù)据(jù)，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三(sān)个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育(yù)程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受(shòu)大学教育(yù)比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁(suì)以(yǐ)下(xià)就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么;；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服(fú)务业。农林(lín)牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们(men)以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行(xíng)业(yè)的(de)平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的(de)增幅(fú)均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变(biàn)动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育年(nián)限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业(yè)的(de)青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏(sū)出现分化(huà)。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业(yè)一季度(dù)复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务业、信(xìn)息(xī)技(jì)术服务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失业(yè)率的(de)分子端来看，当前青(qīng)年失(shī)业人(rén)员(yuán)增(zēng)长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复苏的(de)结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高(gāo)的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等(děng)行(xíng)业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言(yán)，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分增(zēng)量(liàng)未(wèi)来都趋(qū)于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个(gè)时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会(huì)较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但(dàn)可能(néng)仍然(rán)较难(nán)回到(dào)十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是(shì)低(dī)于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的(de)时间里，该年(nián)龄(líng)段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经(jīng)开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的(de)变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明(míng)晰这一概(gài)念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年(nián)人口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各(gè)概念(niàn)均是(shì)指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二(èr)是(shì)失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)不(bù)含没(méi)有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调(diào)查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地(dì)级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样(yàng)本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国(guó)每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人(rén)口普(pǔ)查则在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查的(de)就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查(chá)数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但(dàn)结(jié)构数据的(de)差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有限公司

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