为了让(ràng)自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市(shì)公司(sī)董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的(de)股票(piào)价格，然(rán)后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖(hú)文(wén)化(huà)传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制(zhì)的(de)证券账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合其他(tā)市场(chǎng)资金(jīn)在二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持(chí)续(xù)大量买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,7千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境29,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次(cì)实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用(yòng)于偿(cháng)还(hái)债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部(bù)分账(zhàng)户的(de)控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等(děng)提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主体参与、多个环(huán)节实施(shī)、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明(míng)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别对(duì)待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时总股本(běn)的(de)1％。上(shàng)市(shì)后，该部分(fēn)股票(piào)继续由(yóu)海得(dé)泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

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