在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日(rì)上作出一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基(jī)金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低(吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗dī)，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了(le)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也(yě)在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反映了(le)锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联(lián)数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在(zài)这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加(jiā)速(sù)产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地(dì)智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了(le)较低位置。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余(yú)额(é)均在下(xià)降(jiàng)。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材(cái)料均(jūn)维持极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目(mù)前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全(quán)库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐(f吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗á)，收购(gòu)博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面今年(nián)预计(jì)增(zēng)速将(jiāng)会比(bǐ)动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国(guó)内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领域(yù)，不(bù)存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能(néng)过(guò)剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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