金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接近十(shí)年(nián)一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的(de)日本(běn)股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外(wài)国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为(wèi)日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在(zài)日本持(chí)有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的(de)他还(hái)在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的(de)分红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事(shì)处(chù)，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日(rì)本股市的(de)什(需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特(tè)重(zhòng)仓的美国(guó)苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去(qù)的(de)三十年中，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的(de)通缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤离世(shì)界舞台的中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的(de)地(dì)缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能的需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂发展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

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