华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的资(zī)金向老投资者支付(fù)股息(xī)。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投资者那(nà)里获(huò)得的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的(de)情况(kuàng)下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不(bù)是现金的形式(shì)发放(fàng)股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大(dà)型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息(xī)，我(wǒ)们(men)相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们(men)定期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司(sī)董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他行业的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的(de)债券价格(gé)跌至(zhì)垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大(dà)学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可以避免的人(rén)为灾(zāi)难(nán)的(de)缩影，”该公司(sī)的(de)网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报(bào)告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫(pò)辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电(diàn)动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力(lì)方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一(yī)度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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