钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于(yú)跨(kuà)界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配(pèi)公(gōng)司释(shì)放钠电池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激(jī)着传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七(qī)连板”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去(qù)年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路完(wán)全(quán)失灵(líng)，股价又在4个多月时(shí)间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科(kē)技(jì)也只收获(huò)了短暂的(de)上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，股价过山(shān)车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本(běn)？巨(jù)头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行(xíng)，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该(gāi)如(rú)何(hé)消(xiāo)化？过往(wǎng)投资计(jì)划频频“跳票”、实际(jì)效益(yì)与预(yù)期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人(rén)信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离子电池便(biàn)与锂离子电(diàn)池(chí)同时期萌芽(yá)，但由(yóu)于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱、钠电池(chí)能量密(mì)度(dù)较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才(cái)作为锂(lǐ)电(diàn)“备(bèi)胎”之一重(zhòng)回人(rén)们重视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天(tiān)之(zhī)际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调(diào)宣(xuān)布入局(jú)。彼时的(de)公告显示，公司(sī)拟(nǐ)投资(zī)3000万元通(tōng)过全资子公司(sī)江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业(yè)、自(zì)然人杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合作设(shè)立(lì)控股孙公司江苏传艺(yì)钠(nà)电(diàn)科技有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公司迫不(bù)及待(dài)召开(kāi)电话会议(yì)，向合计64名分析师(shī)和个人投(tóu)资者披露跨界钠(nà)电的各(gè)种(zhǒng)细节。根据规划，传艺(yì)科技钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨停板(bǎn)，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进(jìn)展，而公司股价也往往在公告(gào)披露后(hòu)录得(dé)大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度(dù)摸高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于(yú)跨(kuà)界钠电(diàn)池大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别前10元(yuán)/股左右的(de)温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司(sī)股价开始掉(diào)头向下，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股(gǔ)价也再难掀(xiān)大(dà)风浪，反而随(suí)着时间的(de)推(tuī)移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月(yuè)时间已经较高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘后，公(gōng)司迫切(qiè)召开电(diàn)话(huà)会并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外发布钠电池业(yè)务(wù)未来(lái)规划、技(jì)术水平(píng)等(děng)涉及公司(sī)经营(yíng)的重(zhòng)大信息，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通(tōng)过《关(guān)于对深圳证券交易所关(guān)注函(hán)回复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科(kē)技及公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘(mì)许小丽还遭(zāo)深交所通(tōng)报批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游(yóu)资推波助澜，但归根结底(dǐ)还(hái)是其资金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让(ràng)市(shì)场信(xìn)服造成的。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预(yù)案，钠电池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产(chǎn)能将(jiāng)达到(dào)10GWh。而根据公司(sī)此(cǐ)前对交(jiāo)易所回复函和2023年(nián)度定(dìng)增预案，公司(sī)规划的(de)10GWh钠电(diàn)池项目的投(tóu)资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划(huà)的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月16日在(zài)公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发(fā)挥资金优(yōu)势(shì)，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个月的时(shí)间，新上(shàng)钠离子(zi)电(diàn)池全供应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万吨电解液(yè)的生产能力(lì)；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺(yì)钠(nà)电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上(shàng)述的54亿元资(zī)金外，还(hái)需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的(de)投(tóu)入。

　　但现实(shí)是，传艺科技(jì)主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十(shí)亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式(shì)机电脑键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标(biāo)等输(shū)入类设(shè)备及通(tōng)讯用板、消费电子(zi)、计(jì)算(suàn)机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营(yíng)规(guī)模不断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步(bù)，逐年递增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随(suí)着行业(yè)式(shì)微，公司盈利水平起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净(jìng)利(lì)润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩(jì)变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截(jié)至去(qù)年(nián)末(mò)，公司货币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内要拿出(chū)54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回(huí)函中，传艺科技曾详细(xì)披(pī)露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司可用于(yú)钠离子电池(chí)项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信(xìn)未使用额度(dù)10.27亿元，足(zú)见其在(zài)投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺(yì)科技(jì)给(gěi)深交所(suǒ)的回(huí)函

　　很明(míng)显，一(yī)开始规(guī)划的一(yī)期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后一(yī)期产能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的联合银团(tuán)申请不超(chāo)过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银(yín)行已审批通过(guò)，参团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款(kuǎn)，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对象发行股票(piào)预(yù)案》，拟(nǐ)募(mù)资(zī)不超过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池(chí)制(zhì)造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除了定增(zēng)的(de)24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口(kǒu)，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定(dìng)增募(mù)投(tóu)资(zī)金中的(de)1.75亿(yì)元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提(tí)到的另(lìng)外8GWh的(de)项目资金来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优(yōu)势吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于(yú)10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产达效后，可实现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在近日(rì)的演讲中所言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十(shí)几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年(nián)的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电池(chí)与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前(qián)面(miàn)，率先在两轮电动车和低(dī)速电动(dòng)车领(lǐng)域实(shí)现装车应(yīng)用。而传(chuán)艺(yì)科技除了在岁末年(nián)初公告与(yǔ)中祥航业、江苏新(xīn)能(néng)源、德(dé)博新(xīn)能源(yuán)签订项(xiàng)目合作或(huò)战(zhàn)略(lüè)合作协(xié)议外(wài)，并未(wèi)官宣重(zhòng)点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况(kuàng)时(shí)，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖(gài)储能、低(dī)速(sù)电动车及(jí)电动工具等多个领域”“公(gōng)司(sī)钠(nà)离(lí)子电池送(sòng)样后客户的反馈(kuì)普遍(biàn)较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订单”“公司已与(yǔ)多(duō)家知名两轮电动(dòng)车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合(hé)作意向洽谈等(děng)工作(zuò)”等进行回(huí)复(fù)。至于具体的(de)客户名(míng)称和订(dìng)单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能大幅(fú)增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行(xíng)业(yè)产能利用(yòng)率，钠电池落地的产能(néng)中可以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池(chí)不到5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批(pī)量(liàng)应用到多(duō)元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技(jì)却(què)十分自信，其在(zài)调研记录(lù)中预测，预(yù)计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场(chǎng)的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的(de)钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的(de)背景下作(zuò)为“替代”而被推到(dào)台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格均价(jià)已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高(gāo)近日就表示：“钠电(diàn)池能够起(qǐ)到(dào)对锂电池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资(zī)源的供(gōng)应安(ān)全，不太可能(néng)成为主(zhǔ)流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离(lí)子的(de)发展陷入被动。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠离子(zi)技术一定要发展(zhǎn)，因为(wèi)它是锂离子电池(chí)的一(yī)个有益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂原料价格(gé)大(dà)幅下降，目前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池成本(běn)已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠(nà)电池还(hái)有降(jiàng)本(běn)的空间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助理(lǐ)刘继茂(mào)就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存(cún)在降价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂价格(gé)高于15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子电池的成(chéng)本优势就依然(rán)存在(zài)，并且随着(zhe)技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠(nà)离子电池(chí)的(de)降本(běn)空(kōng)间有望进一步打开，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成(chéng)后，能和锂离子电池(chí)的成(chéng)本拉开(kāi)差距，接(jiē)近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的(de)钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格在(zài)10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池在(zài)动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商业化进(jìn)程(chéng)。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降或(huò)也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺(yì)科技为例，其(qí)在1月9日的调研记录(lù)中曾表示(shì)，公司钠(nà)电池定价主要根据碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的(de)价格，一般给(gěi)到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格波动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺科(kē)技(jì)项(xiàng)目投资的(de)定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往(wǎng)投资履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年(nián)4月(yuè)公(gōng)司就(jiù)变更募(mù)资用途，将FPC生产项目(mù)未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目的(de)实施(shī)地(dì)点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川区工业(yè)园区核心(xīn)区高阳路(lù)30号，实施主体(tǐ)则从传(chuán)艺(yì)科(kē)技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资(zī)金全部投入(rù)轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并(bìng)将(jiāng)后者的产能从(cóng)1600万台提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于年(nián)产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项(xiàng)目(mù)中的SMT工序实(shí)施地(dì)点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌(líng)波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌(líng)波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计(jì)划的(de)地(dì)点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目(mù)，直接的后果就是(shì)原有的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率(lǜ)低(dī)下以及建成(chéng)项目实际(jì)效益(yì)与预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期(qī)仅12个月(yuè)，达产(chǎn)年可实(shí)现销售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目(mù)建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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