踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较(jiào)为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不(bù)少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重(zhòng)要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利(lì)润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续(xù)亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零(中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的(de)投资者人(rén)数大幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年一(yī)季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北(běi)京(jīng)中(zhōng)关(guān)村资(zī)本(běn)基金管理有限公司(sī)-北(běi)京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇(qí)缘股权(quán)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪(n中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将ǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步(bù)扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零(líng)曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有(yǒu)关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三六(liù)零的持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进一(yī)步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带(dài)来(lái)的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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