金融界4月27日消息  顶着(zhe)“港股白酒第一股(gǔ)”光环的珍(zhēn)酒李渡正式登陆(lù)港交所，尴(gān)尬(gà)的是开盘(pán)直(zhí)接暴跌16.82%，全(quán)天颓势尽显，最终收(shōu)盘(pán)下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上(shàng)市第一天市(shì)值就缩水超过60亿(yì)港元，惨遭(zāo)开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交(jiāo)所后，至(zhì)今没有酒(jiǔ)企成(chéng)功上市，珍酒李渡是近7年(nián)时(shí)间第一只(zhǐ)实现资本上市的白(bái)酒股，目前西凤(fèng)酒、郎(láng)酒、国台等(děng)均(jūn)止步(bù)于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡此次在港(gǎng)交所IPO，发售价为(wèi)每股10.82港元，筹资资金约50亿(yì)港元，公(gōng)开发(fā)售获超(chāo)购(gòu)1.94倍，一手(shǒu)中(zhōng)签率100%。值得注意的(de)是，不(bù)知(zhī)道是出于何种考虑(lǜ)，此(cǐ)次珍酒李渡(dù)并(bìng)没有引入基石投资者(zhě)。

　　此次(cì)IPO之(zhī)前，珍酒(jiǔ)李渡(dù)共计引入两轮(lún)投资(zī)者，分别(bié)是有着“华(huá)尔街之狼”之(zhī)称的私募股权(quán)巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年(nián)5月分(fēn)别投资3亿美元、5亿美元(yuán)，两次成本分别为(wèi)1.76美元和1.78美元，即13.82港(gǎng)元和13.97港元。相较(jiào)于珍酒李渡今(jīn)日(rì)收盘价8.88港元，这意味着私募(mù)巨头KKR目前(qián)浮亏超(chāo)过22亿(yì)港元。

　　三(sān)年时间狂砸15.77亿元广告费(fèi)

　　公开资料显示，珍酒李渡是一家致力提供(gōng)以酱(jiàng)香型为主的(de)次高端(duān)白(bái)酒产(chǎn)品的中国(guó)白酒公司(sī)。珍酒李(lǐ)渡集团旗下(xià)包(bāo)括珍酒、李(lǐ)渡、湘(xiāng)窖及开口笑(xiào)四大白酒(jiǔ)品牌，覆盖酱香型、浓香型、兼香型三(sān)大白酒品类。

　　招股书显示，按2021年收入计算，珍酒李渡(dù)是中国第四大(dà)民营白酒公司，以及中国白酒行业中提供三种香(xiāng)型白酒(jiǔ)的第三大公司。2020年到(dào)2022年，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡归母净利润为(wèi)5.2亿元(yuán)、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来(lái)看，珍酒李(lǐ)渡的增(zēng)速(sù)在下降。

　　此外(wài)，珍酒李渡2020年(nián)到(dào)2022年的毛利率分(fēn)别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这(zhè)与A股白酒公(gōng)司(sī)相比也(yě)处于下风，“股王”贵州茅台(tái)2022年的毛利(lì)率超过90%，而腰部的今(jīn)世(shì)缘、口子(zi)窖等企业毛(máo)利(lì)率也超过了70%。

　　导致毛利率的直接原因之一(yī)就(jiù)是(shì)珍酒李渡的“豪(háo)横”的广告支出(chū)。财报显示，2020年、2021年(nián)及(jí)2022年，珍酒李渡销售及(jí)经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同期(qī)分(fēn)别占公司总收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告开支(zhī)分别为(wèi)2.42亿、6.69亿以及(jí)6.66亿(yì)，三年时间(jiān)，广告(gào)费就砸了15.77亿(yì)元(yuán)。

　　与(yǔ)此同时，珍酒李渡的存货正在(zài)逐步(bù)增加。报告期内，公(gōng)司存货(huò)分别为17.37亿元、36.49亿(yì)元和(hé)51.39亿(yì)元，呈逐年增长趋势，存货周转(zhuǎn)天(tiān)数分别(bié)为517天、414.4天(tiān)和612.8天。招股书(shū)解(jiě)释(shì)称大部(bù)分存货为基酒(jiǔ)，但仍然(rán)有不(bù)少针对(duì)其产销失衡的(de)质疑(yí)。

　　吴向东(dōng)曾操盘(pán)金六福 身价230亿元(yuán)

　　低(dī)于行业的毛利(lì)率和(hé)“豪横(héng)”的广告支(zhī)出，这与珍酒李渡创始人吴向东的操盘手法密切相关。

　　声名在外的“白(bái)酒教(jiào)父(fù)”——吴向东是(shì)一(yī)名白酒(jiǔ)行业的老兵。1969年，吴向东出生在湖(hú)南醴陵(líng)的(de)一个普通农(nóng)村家庭(tíng)，1992年，在湖南省外贸学(xué)校毕业的吴向东，进入(rù)其姐夫傅军(jūn)旗下新华联集团工作。此后(hòu)四年，他(tā)升至新(xīn)华(huá)联集(jí)团董事(shì)、董(dǒng)事局副主席(xí)。也是在此(cǐ)，吴向(xiàng)东正式(shì)开启(qǐ)了(le)他的(de)白酒事业。

　　在傅军的帮助下，吴(wú)向东(dōng)在1996年拿下五粮液旗下川(chuān)酒(jiǔ)王的代理权，仅一(yī)年就将川酒王销量做到湖南第一。川(chuān)酒王热销之(zhī)后，大(dà)量仿冒产(chǎn)品涌现。同时，白酒市场竞争白热化，下游经销商的日子越来越难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液(yè)签订了OEM代工协议，这(zhè)是他在白酒业(yè)首创(chuàng)了一种新(xīn)模(mó)式OEM，即贴牌(pái)代(dài)工模式，随后，金六福在(zài)这一年(nián)诞生了。

　　2001年，中国男足冲进世界(jiè)杯，媒体将时任(rèn)男足主教练的米卢誉(yù)为神奇教练和好(hǎo)运福星。深谙营销的吴向东找来米卢担任(rèn)金六福形象代言人。米卢穿着唐装，面带微笑地说“中国人的福酒，金六福。”很长一段时间，金六福的广告投放量都(dōu)是全国第一。

　　在吴向东的广(guǎng)告轰炸下，金六福迅速成(chéng)为国民白(bái)酒，高峰期一天(tiān)能发(fā)出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘(pán)下，贵(guì)州(zhōu)酱酒品牌(pái)珍(zhēn)酒、江西(xī)李渡，以(yǐ)及湖南知名白酒品(pǐn)牌湘(xiāng)窖和开口笑正(zhèng)式(shì)合并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴(wú)向东实际控制的金东集团(tuán)旗下共有华致酒(jiǔ)行、华(huá)泽酒业集团(tuán)（下辖(xiá)金六福、珍(zhēn)酒(jiǔ)等12个酒企）、金(jīn)东(dōng)投资三个(gè)产(chǎn)业板块。涉足(zú)金(jīn)融、文化旅游、新能源(yuán)、互(hù)联网、酒业等多(duō)个产业(yè)。

　　靠卖白酒，吴向(xiàng)东也一(yī)举成为湖南省株洲(zhōu)市首(shǒu)富。2023年3月(yuè)，胡润(rùn)研究院发布《2023胡润全球富豪(háo)榜》，吴向东以230亿元人民币(bì)财(cái)富(fù)位(wèi)列榜单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不久(jiǔ)的第108届全国(guó)糖酒商品交易会上，阵阵寒意从会上(shàng)传(chuán)来(lái)。

　　4月9日(rì)，在糖酒会的相(xiāng)关论(lùn)坛上，在酒水行业颇为知名的盛(shèng)初咨询(xún)董事长王朝(cháo)成(chéng)放出“重磅观点(diǎn)”：酒业(yè)整体将长(zhǎng)期进入销量负增长、收(shōu)入低增长(zhǎng)或0增长(zhǎng)、利润低增长的(de)内卷时(shí)代，并且很可能(néng)刚(gāng)刚开始。

　　第一，2023年是行业的(de)分水岭，从场景-量价(jià)-集(jí)中度看趋势，真正的(de)高端消费在疫情(qíng)场景(jǐng)中并(bìng)没有太受(shòu)影响，次高端库存仍未(wèi)消化，区域酒(jiǔ)借(jiè)助消(xiāo)费恢复较快。高端的恢复没有(yǒu)看到(dào)更强的动力，仍然在(zài)低位徘徊，一二季(jì)度上市公司业绩会出现增速放缓(huǎn)和进一步分(fēn)化。

　　第(dì)二，从白酒供需-库(kù)存(cún)周期看趋(qū)势，现在存在(zài)三个矛盾：一是产(chǎn)区(qū)和供需的矛盾，大(dà)产区都在(zài)扩产(chǎn)能，但销量在下降；二是名酒企业都在向(xiàng)下扩展产品线，和地(dì)方酒厂会(huì)产生矛盾；三是名酒企业渠道(dào)重心下移(yí)，和地方酒企的(de)渠道有(yǒu)矛盾。

　　其具体表现(xiàn)是：2022年白酒行业销量(liàng)为671万(wàn)吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消失的主要是(shì)100块钱以下(xià)的价(jià)位带，其原(yuán)因在于城市化，大部分劳动(dòng)人口从农村转移到(dào)城(chéng)市后，消费(fèi)习惯变了，导致未来升级空间基数变小；超高端从5万吨上涨(zhǎng)到(dào)10万(wàn)吨，次高端（售(shòu)价在300-800元）的量(liàng)至少(shǎo)涨了(le)两(liǎng)倍。

　　他给出(chū)了一组各价(jià)格带白酒(jiǔ)节前和(hé)节后的(de)终(zhōng)端进(jìn)货量数据。其中(zhōng)：2000元以上相关产品下降19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元相关产品(pǐn)下降15%，节后(hòu)下降(jiàng)7%；500~800元高线次高端相关产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元次高端价格节(jié)前下降23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元中高端节(jié)前下降4%，节后上(shàng)涨12%；100以(yǐ)下中低端节前(qián)增长7%，节后(hòu)增长69%。

　　“港股(gǔ)白酒第一股”珍酒(jiǔ)李渡(dù)未来走向何方让(ràng)我们拭目以待。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产