金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪(hù)银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据(jù)，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映出生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力(lì)进一步(bù)趋缓(huǎn)。结(jié)合(hé)此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加(ji为什么福建女人不能娶 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>为什么福建女人不能娶ā)息结束乃至降息(xī)已然成为一种共识(shí)，因此本(běn)周在(zài)美联储越来(lái)越多(duō)官员为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下，预(yù)计(jì)从(cóng)加息结束(shù)到降息周期开启(qǐ)，仍有近一(yī)个季度的时间，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初请失业金人数升至(zhì)2021年以来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场正在(zài)降温。同时(shí)国内社(shè)融超预期(qī)下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言(yán)企稳，后续还需(xū)关注(zhù)海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)与(yǔ)有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济衰退预(yù)期(qī)角度出(chū)发(fā)，有色金(jīn)属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联储政策转向宽松(sōng)预期(qī)以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而(ér)铜铝等有色(sè)金属大(dà)幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回(huí)落(luò)等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白(bái)银高位(wèi)回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一(yī)定的(de)空(kōng)间，首先关注24美元(yuán)/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继(jì)续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多。美(měi)欧(ōu)银行业(yè)危(wēi)机引(yǐn)发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调(diào)整行情；后续政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险与债(zhài)务(wù)上限风险(xiǎn)、央行(xíng)购金持(chí)续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多配置(zhì)依然(rán)是(shì)核心(xīn)建(jiàn)议。

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